La rupia se debilitó frente al dólar el miércoles, con el USD/INR avanzando ligeramente hasta cerca de 95.72, a medida que el billete verde se fortalecía ante las expectativas de que la Reserva Federal mantendrá el ciclo de endurecimiento. El índice dólar subió 0.17% hasta alrededor de 100.73, un máximo de más de siete semanas, mientras que la herramienta CME FedWatch implicaba una probabilidad de casi 90% de al menos un incremento adicional de tasas este año. El petróleo añadió otra capa al panorama: el contrato de crudo MCX con vencimiento 19 de octubre cayó 1.43% hasta aproximadamente Rs 8,520, un mínimo de dos semanas, tras reportes de renovados contactos diplomáticos entre EE. UU. e Irán sobre el estrecho de Ormuz.
Los datos domésticos fueron favorables, con el PMI Compuesto flash de HSBC para septiembre subiendo a 56.5 desde 54.3. En los mercados, el par se mantuvo por encima de la EMA de 20 periodos en 95.53, y el RSI marcó 56; los operadores vigilaban soporte cerca de 95.53 y resistencia en torno al máximo del 17 de septiembre en 96.10, con el nivel récord cerca de 97.10 más adelante. Los indicadores de comunicación de la Fed se moderaron, ya que el FXS Fed Sentiment Index cayó 2.11 puntos a 148.39; el puntaje del FXS Speechtracker fue 5.6/10 frente a un promedio histórico de 5.7/10.
Recomendaciones de trading y catalizadores de momentum
Recomendamos que los operadores de derivados mantengan un sesgo largo cauteloso en el par USD/INR en las próximas semanas, apuntando al nivel de resistencia inmediato de 96.10. Con el par sosteniéndose por encima de su media móvil exponencial de 20 periodos en 95.53, el momentum de corto plazo favorece claramente al dólar estadounidense. Para operar esta tendencia de forma prudente, conviene considerar el uso de bull call spreads para capturar un movimiento potencial hacia el máximo histórico de 97.10, limitando estrictamente el riesgo a la baja.
Este momentum alcista está fuertemente respaldado por la herramienta CME FedWatch, que muestra una probabilidad de casi 90% de otro incremento de tasas por parte de la Fed, lo que mantiene a los rendimientos en EE. UU. altamente atractivos. Históricamente, cuando se estrecha la brecha entre los rendimientos de los bonos de EE. UU. y los de India, los inversionistas extranjeros de portafolio tienden a retirar capital de los mercados emergentes, presionando directamente a la rupia. Debemos vigilar de cerca los próximos datos de inflación de EE. UU., ya que cualquier sorpresa de tono hawkish probablemente desencadenará una ruptura por encima de la barrera de 96.10.
Amortiguadores domésticos y estrategias con opciones
Al mismo tiempo, debemos reconocer factores domésticos sólidos como el robusto PMI Compuesto de India en 56.5 y la caída de los precios del crudo, que recientemente retrocedieron hacia los US$73 por barril. Menores costos energéticos reducen de forma significativa el déficit comercial de India, ya que el país históricamente importa más del 80% de sus requerimientos de crudo para sostener su crecimiento. Dada la fortaleza de estos amortiguadores económicos, también conviene evaluar la venta de opciones put fuera del dinero cerca de 95.00 para capturar la prima, anticipando un avance gradual más que un desplome abrupto de la rupia.
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