La rupia extendió el viernes una racha de avances de una semana frente al dólar estadounidense, llevando al USD/INR a un nuevo mínimo de más de dos semanas cerca de 95.30, después de que una caída nocturna del billete verde avivara las dudas sobre la determinación de la Reserva Federal para contener la inflación. El índice dólar, DXY, subía por última vez 0.27% hasta alrededor de 100.23, pese a que el jueves retrocedió casi 0.9% hacia 99.86. Los mercados interpretaron la negativa del presidente de la Fed, Kevin Warsh, a ofrecer orientación futura, al tiempo que reiteró que la política se ajustará según sea necesario para abordar la inflación.
Los mayores precios del petróleo siguieron actuando como freno para la rupia, dadas las amenazas para el suministro energético derivadas de las hostilidades entre Estados Unidos e Irán y las tensiones en torno al Estrecho de Ormuz y Bab el-Mandeb. El próximo catalizador doméstico es la decisión del Banco de la Reserva de la India del 5 de agosto, con la tasa repo de referencia prevista sin cambios en 5.25%; el IPC de junio subió 4.4% interanual, dentro del rango de 2–6% del RBI. En términos técnicos, el USD/INR se mantuvo por debajo de la EMA de 20 días en 95.81, con el RSI cerca de 44; la resistencia se ubica en torno a 95.81 y 96.00, mientras que el soporte se ve en el mínimo del 7 de julio de 94.80.
Momentum bajista en USD/INR y estrategias de trading
Estamos viendo a la rupia india ganar terreno con fuerza, empujando al par USD/INR hacia alrededor de 95.30 a medida que aumentan las dudas sobre el compromiso de la Reserva Federal de EE. UU. para combatir la inflación. Dado este momentum bajista, recomendamos que los traders de derivados apunten a posiciones cortas en futuros de USD/INR, buscando un mayor descenso hacia el nivel clave de soporte de 94.80. Para gestionar el riesgo de forma efectiva, los stop-loss deberían ubicarse apenas por encima de la Media Móvil Exponencial (EMA) de 20 días, que actualmente está actuando como resistencia cerca de 95.81.
Con el Banco de la Reserva de la India ampliamente esperado a mantener estable su tasa repo de referencia en 5.25% el 5 de agosto, anticipamos estabilidad en el corto plazo para la rupia. Dado que la inflación minorista de India se ha mantenido en torno a un manejable 4.4%—bien dentro del rango objetivo de 2% a 6% del banco central—es probable que la volatilidad implícita en las opciones de corto plazo disminuya tras el anuncio. Los traders pueden aprovechar este entorno mediante la estructuración de bear put spreads para capturar la tendencia bajista sin pagar de más por las primas de opciones.
Riesgos del mercado energético y recomendaciones de cobertura
Sin embargo, debemos mantener una alta cautela respecto del mercado energético, donde el aumento de las tensiones geopolíticas en Medio Oriente sigue respaldando precios elevados del petróleo. Históricamente, India depende de las importaciones para cubrir más del 85% de sus necesidades de crudo, lo que hace que la rupia sea muy sensible al aumento de los costos energéticos. Para cubrirse frente a un giro repentino, recomendamos que los traders mantengan opciones call de USD/INR fuera del dinero (out-of-the-money) como una protección barata ante choques inesperados en el suministro de petróleo.
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