Condiciones Económicas
El presidente Powell afirmó que la economía de EE. UU. está en una base sólida, con políticas actuales que favorecen los objetivos de empleo e inflación. Aunque la actividad en el sector de la vivienda es débil, se anticipa que los efectos del cierre gubernamental se revertirán pronto. Powell sugirió que, aunque el mercado laboral puede estar estabilizándose, el crecimiento de empleos ha disminuido y el mercado se ha suavizado. Sobre la inflación, Powell señaló que sigue ligeramente por encima del objetivo de la Fed. La inflación subyacente medida por el gasto en consumo personal se estimó en 3% en diciembre. La mayor parte del exceso de inflación se atribuye a los precios de bienes relacionados con aranceles. Las tasas de política se encuentran dentro de estimaciones neutrales, y Powell enfatizó la flexibilidad en futuros ajustes. Sugirió que las expectativas de inflación se están estabilizando, con riesgos disminuidos en ambos lados del mandato. Las tasas de interés, influenciadas por los bancos centrales, afectan los costos de los préstamos y los rendimientos de los ahorros. Las tasas más altas fortalecen una moneda nacional, haciéndola una inversión atractiva. Las tasas más altas pueden disminuir los precios del oro debido al aumento de los costos de oportunidad. La tasa de fondos de la Fed influye en las tasas de préstamo bancario nocturno en EE. UU. Con la Reserva Federal manteniendo las tasas estables, el riesgo inmediato de una sorpresa hawkish ha desaparecido, pero la posibilidad de recortes más adelante este año está claramente abierta. La disidencia de dos miembros que desean un recorte es una señal fuerte de que el debate interno se está desplazando hacia un alivio. Deberíamos posicionarnos para un mercado que ya no está anticipando aumentos, sino que intenta cronometrar el primer recorte. El desencadenante de un recorte de tasas será el mercado laboral, tal como indicó el presidente Powell. Mirando hacia atrás, el último reporte de Nóminas No Agrícolas para 2025 fue de 155,000, más bajo de lo esperado, continuando la tendencia a la baja de los informes de más de 200,000 vistos anteriormente ese año. Cualquier debilidad adicional en los próximos datos de empleo probablemente provocará que los futuros de tasas de interés ajusten sus precios para un recorte antes, quizás moviéndose de la reunión de junio a la reunión de mayo.Implicaciones del Mercado
El enfoque de Powell en la inflación subyacente sin efectos de aranceles sugiere que la Fed está dispuesta a ignorar las cifras generales. El informe más reciente del Índice de Precios al Consumidor (IPC) para diciembre de 2025 mostró que la inflación general bajó a 3.1%, apoyando esta visión de que las presiones subyacentes están controladas. Esta perspectiva es negativa para el dólar estadounidense, ya que otros bancos centrales podrían no ser tan rápidos en señalar recortes futuros. Para los mercados de acciones, esta postura política elimina un gran obstáculo y reduce el riesgo. Con los aumentos de tasas fuera de la mesa y la economía descrita como “sólida”, la volatilidad implícita en las opciones sobre índices debería mantenerse baja o disminuir. Este ambiente es favorable para estrategias que se benefician de precios de acciones estables o en aumento, como vender opciones de venta fuera del dinero. Esta situación se siente similar al giro que experimentamos en 2019, cuando la Fed detuvo su ciclo de aumentos antes de comenzar a reducir tasas a mitad de año, mientras la economía mostraba signos de desaceleración. Ese periodo fue positivo para activos que no generan intereses, como el oro. Dada la perspectiva de recortes de tasas futuros y un dólar más débil, los operadores podrían considerar construir posiciones largas en derivados de oro.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
