El presidente Trump está preparado para visitar el edificio de la Reserva Federal que actualmente está en construcción. Los detalles sobre la visita siguen siendo inciertos, lo que genera preguntas sobre si se reunirá con funcionarios o si la visita es simplemente para observar.
Hay especulaciones de que esta visita podría ser parte de sus esfuerzos continuos para presionar al presidente de la Reserva Federal. A pesar de las especulaciones, el presidente ha declarado que no tiene intención de despedir al actual presidente.
El resultado de la visita puede tener implicaciones para la agenda del presidente, aunque no se han confirmado objetivos específicos. La visita subraya las tensiones continuas entre el presidente y la Reserva Federal.
Creemos que la visita planeada al sitio de construcción de la Reserva Federal no se trata de arquitectura, sino de crear titulares que muevan el mercado. Este tipo de teatro político introduce incertidumbre, y para los comerciantes de derivados, la incertidumbre es un activo comercial. Esto se relaciona menos con la política monetaria y más con anticipar la reacción del mercado a un drama fabricado.
Este tipo de presión crea un terreno fértil para la volatilidad, que ha estado relativamente contenida últimamente, con el índice VIX alrededor de 13. Una sola foto o declaración provocativa podría causar un aumento brusco en este “índice de miedo”, similar a episodios pasados donde noticias geopolíticas causaron aumentos en un solo día de más del 20%. Para nosotros, esto significa que el precio de las opciones, que está directamente vinculado a la volatilidad esperada, podría estar artificialmente bajo en este momento.
Mientras su causa es política, el enfoque del banco central sigue en los datos concretos, no en oportunidades fotográficas. El último Índice de Precios al Consumidor muestra que la inflación sigue por encima del 3% y un mercado laboral resistente con más de 272,000 empleos añadidos en mayo son los verdaderos impulsores detrás de la postura monetaria actual. Debemos negociar con el potencial de un choque a corto plazo impulsado por el sentimiento, recordando que el mercado eventualmente volverá a centrarse en estas cifras económicas.
Hay un patrón histórico claro de él desafiando públicamente la independencia de la institución, lo cual hizo repetidamente durante su mandato. El mercado eventualmente aprendió a descontar parcialmente los ataques verbales, pero el potencial de una acción inesperada siempre mantuvo un piso bajo los niveles de volatilidad. Sus tácticas están diseñadas para crear dudas sobre la determinación de la institución, una duda para la cual podemos posicionarnos.
Por lo tanto, una respuesta directa es comprar volatilidad antes de tales eventos potenciales. Podemos hacerlo comprando opciones en índices importantes, como puts de SPY, o incluso opciones de compra de VIX, que obtienen ganancias directamente de un aumento en las oscilaciones del mercado esperadas. Esta estrategia se beneficia de un movimiento significativo del mercado, independientemente de la dirección, esencialmente una apuesta sobre la inestabilidad misma.
Por el contrario, si creemos que esto será otro evento que el mercado ignorará, vender opciones se convierte en una opción atractiva. Al usar estrategias como spreads de crédito, podemos beneficiarnos de la inevitable pérdida de valor con el tiempo si la visita resulta ser un fracaso y la volatilidad se contrae. La clave es decidir si estás negociando el evento o el no-evento.
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