Caídas en Sectores y Expectativas del Mercado
14 de los 16 sectores de Zacks han visto una caída en las estimaciones del segundo trimestre desde abril, destacando reducciones en Autos, Energía y Transporte. A pesar de la incertidumbre con las tarifas, el mercado espera resultados mejores de lo anticipado debido a expectativas más bajas, con la dirección de las empresas probablemente ofreciendo una perspectiva positiva. El ‘EPS’ del índice S&P 500 se proyecta en $254.07 para 2025 y $287.36 para 2026. Excluyendo el sector de Energía, que se estima que tendrá una caída del 13.3%, se espera que las ganancias totales de 2025 aumenten un 8.3%. Hasta el 11 de julio, los resultados de 21 miembros del S&P 500 muestran un aumento del 1.3% en ganancias con un aumento del 5.8% en ingresos, siendo la mayoría de las empresas mejores que las estimaciones de EPS e ingresos. Las acciones de Netflix han aumentado un 39.7% este año, mientras que las acciones de Schlumberger enfrentan desafíos debido a la fluctuación de los precios del petróleo. Con casi una quinta parte de los nombres del S&P 500 reportando esta semana—incluyendo grandes actores en banca, industrias, tecnología y servicios—los mercados se están preparando para datos que podrían reforzar el optimismo reciente o añadir fricción a la tendencia ascendente en las valoraciones. La presencia de Netflix y varias financieras prominentes aumenta el impacto, especialmente dado cómo estos nombres a menudo lideran los movimientos de índices más amplios. Los operadores deben tener en cuenta que, a pesar de su volatilidad, estas ganancias no serán ignoradas fácilmente.Desaceleración en el Impulso de las Ganancias
Hay una clara desaceleración en el impulso de las ganancias al mirar hacia adelante. Las expectativas de crecimiento para el segundo trimestre del próximo año, que están justo por debajo del 5%, representan el rendimiento más débil desde el tercer trimestre de 2023. Esta debilidad no es solo un juego de números, está siendo considerada en los precios, tras cambios en políticas de tarifas anunciados a principios de abril que han afectado tanto las proyecciones de ingresos como de ganancias. Hemos observado que el mercado típicamente ajusta rápidamente sus expectativas a la baja, y eso parece estar sucediendo nuevamente. El hecho de que 14 de los 16 sectores clasificados por Zacks hayan experimentado reducciones en las estimaciones refuerza la amplitud de este ajuste. Notablemente, Autos, Energía y Transporte han soportado la mayor parte. Solo el sector de Energía se pronostica que tendrá una caída del 13.3% en ganancias. Al quitar Energía de los datos generales, el crecimiento de ganancias sería superior al 8%, lo que, en términos relativos, es casi el doble de la cifra reportada. La mayoría de las empresas que han publicado resultados hasta ahora están superando las expectativas. Eso no se debe necesariamente a un rendimiento extraordinario, sino a un margen creado por revisiones a la baja en los meses anteriores. Este patrón típicamente fomenta una guía optimista de los equipos de gestión que buscan restaurar la confianza de los inversores. Las ganancias por acción (EPS) del S&P 500 se prevé que alcancen poco más de $254 el próximo año y casi $287 el año siguiente. Dada esa cifra, las valoraciones de las acciones podrían parecer elevadas si los resultados no continúan superando el consenso. No se trata de tener un trimestre perfecto, sino de superar las suposiciones bajas. Desde una perspectiva de volatilidad, esta fase de la temporada de ganancias crea cambios bruscos pero temporales en los precios de las opciones y en la dirección de los mismos. Históricamente, hemos visto que la decepción en una o dos grandes empresas puede afectar a sectores enteros. Por otro lado, márgenes mejores de lo esperado o ingresos inesperados pueden desencadenar tendencias direccionales fuertes y de corta duración. Esta dislocación presenta tanto riesgo como oportunidad. Lo que más importa ahora es rastrear cómo evolucionan las expectativas de ganancias para todo el año y 2025 en las próximas sesiones. Con estimaciones revisadas ya más bajas, creemos que la inclinación en las expectativas es al alza. Esto podría reflejarse en métricas de volatilidad implícita a medida que los precios se normalizan hacia los próximos catalizadores macroeconómicos y los comentarios del banco central esperados antes de que termine el verano. Las próximas sesiones de negociación ofrecerán un enfoque más estrecho, no solo en métricas de sorpresas, sino también en confirmación de volumen y precios. Preste atención a cómo el mercado absorbe sectores más débiles como Autos y la industria en retroceso. Una renovada fortaleza en Finanzas y Servicios de Comunicación podría surgir a medida que las brechas de valoración atraigan capital. La conexión entre el sentimiento y los números se está estrechando. Debemos observar el posicionamiento y los cambios en el interés abierto total en los contratos a corto plazo, particularmente en opciones de compra y straddles alineados con informes importantes. Ajustar por beta de sector y la inclinación de volatilidad implícita sigue siendo esencial esta semana.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
