La próxima semana habrá un aumento en la temporada de ganancias con anuncios de empresas como Tesla y Alphabet. Se espera que los grandes jugadores, como Amazon, Apple y Meta, anuncien sus resultados la semana siguiente.
El lunes, Verizon y Domino’s Pizza compartirán sus ganancias antes de la apertura del mercado, y NXP Semiconductors lo hará después del cierre. El martes habrá reportes tempranos de Lockheed Martin, Coca-Cola, Philip Morris, General Motors, D.R. Horton y Northrop Grumman, mientras que Texas Instruments, SAP, Intuitive Surgical y Capital One reportarán más tarde en el día.
Los anuncios del miércoles incluyen a AT&T, GE Vernova, Freeport-McMoRan y General Dynamics por la mañana, seguidos por Tesla, Alphabet, ServiceNow, IBM y Chipotle después del cierre del mercado. El jueves comenzará con reportes de American Airlines, Nokia, Dow, Southwest y Honeywell, con Intel previsto más tarde.
La semana concluirá con Centene revelando sus ganancias antes de la apertura del mercado el viernes. Este calendario ofrece una visión de diversos sectores con empresas de tecnología, automotriz, atención médica y bienes de consumo proporcionando sus actualizaciones financieras.
Vemos las ganancias de la próxima semana como un importante catalizador para la volatilidad en un mercado que se ha vuelto complaciente. Con el VIX, una medida clave del miedo en el mercado, recientemente cotizando por debajo de 13, creemos que las primas de las opciones no están valorando adecuadamente el potencial de sorpresas. Los operadores deben anticipar un aumento agudo en la volatilidad implícita (IV) para las acciones individuales antes de sus reportes.
Nuestro enfoque estará en los informes tecnológicos de Tesla y Alphabet el miércoles, que establecerán la narrativa para el resto de la temporada tecnológica. Tras la falta de entrega de TSLA en el segundo trimestre con 444,000 vehículos, el mercado de opciones está valorando un posible movimiento de la acción de más del 8% en cualquier dirección, y estaremos atentos a las orientaciones sobre márgenes. Para GOOGL, buscaremos comentarios sobre el crecimiento en la nube y los costos asociados con su integración de IA, que influirán en el sentimiento de todo el sector.
El grupo de semiconductores, con NXP, Texas Instruments e Intel reportando, proporcionará una lectura crítica sobre la economía global. Aunque la Asociación de la Industria de Semiconductores informó un aumento del 15.8% interanual en ventas globales en mayo de 2024, seguimos siendo cautelosos con los sectores automotriz e industrial, que han mostrado signos de debilidad. Creemos que usar straddles es una forma viable de operar el potencial de un gran hueco de precio en estos nombres, sin importar la dirección.
El rendimiento de empresas más tradicionales como General Motors, Coca-Cola y Verizon ofrecerá un contrapeso a la narrativa tecnológica. Dado que el informe de ventas minoristas de junio mostró un aumento más débil de lo esperado de solo 0.1%, analizaremos estos informes en busca de señales de debilidad en la demanda del consumidor. Cualquier revisión a la baja en la orientación de estos nombres podría señalar problemas económicos más amplios.
Una estrategia clave para los operadores de derivados será navegar por el inevitable “IV crush” posterior a las ganancias. Los nombres de alta beta como Chipotle a menudo ven su volatilidad implícita aumentar a niveles extremos, y el mercado actualmente está valorando un movimiento cercano al 7% para su informe. Creemos que vender primas a través de estrategias como iron condors podría ser rentable si el movimiento real de la acción es menos dramático de lo que sugiere el alboroto previo a las ganancias.
Los informes de American Airlines y Southwest ofrecerán una visión directa de la salud del consumidor. Aunque los datos recientes de la TSA muestran una sólida demanda de viajes, con puntos de control frecuentemente procesando más de 2.8 millones de viajeros diarios, nos enfocamos en el impacto de los costos de combustible en la rentabilidad. Consideramos que comprar puts de protección es una cobertura razonable contra la posibilidad de que cifras de ingresos fuertes sean socavadas por comentarios sobre el aumento de gastos.
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