Condiciones Actuales del Mercado
Los rendimientos del mercado de deuda en EE. UU. están en una tendencia ascendente. Los rendimientos de las notas a 2 años están en 3.926%, aumentando en 4.3 puntos básicos, mientras que las notas a 5 años están en 3.981%, con un aumento de 4.6 puntos básicos. Las notas a 10 años tienen un rendimiento de 4.419%, con un incremento de 3.2 puntos básicos. Además, las notas a 30 años están en 4.961%, con un aumento de 1.3 puntos básicos. La próxima emisión de $183 mil millones en nueva deuda gubernamental es una prueba crítica para el mercado, especialmente con su cronograma justo antes de la decisión de tasas. La oferta significativa podría tener dificultades para encontrar compradores sin rendimientos más altos como incentivo. Esto sugiere que el camino de menor resistencia para los precios de los bonos es a la baja, y para los rendimientos, al alza.Enfoque en Deuda a Corto Plazo
La presión ascendente probablemente será más intensa en el inicio de la curva, donde se concentran las subastas más grandes. Por lo tanto, debemos enfocar estrategias derivadas en instrumentos vinculados a las tasas a 2 y 5 años. Esto es una respuesta directa a que el mercado absorbió $139 mil millones en deuda a corto plazo en un solo día. Esta presión se ve amplificada por la inflación persistente, con el último informe del Índice de Precios al Consumidor mostrando una tasa anual de 3.5%, significativamente por encima del objetivo del banco central. En consecuencia, las expectativas del mercado reflejadas en la herramienta CME FedWatch han cambiado drásticamente, anticipando ahora solo uno o dos recortes de tasas para todo el año. Este contexto dificulta que el mercado asimile nueva deuda a los niveles de rendimiento actuales. Dada la doble presión de una oferta masiva y la incertidumbre en la política, anticipamos un aumento significativo en la volatilidad de las tasas de interés. El Índice MOVE, una medida clave de la volatilidad del mercado de Tesorería, ya ha aumentado a cerca de 100 desde los bajos 80 de hace un mes, señalando una creciente ansiedad entre los inversionistas. Esperamos que esta tendencia continúe a lo largo de los eventos de la próxima semana. Como respuesta, los traders deberían considerar comprar protección contra el aumento de los rendimientos, como la compra de opciones de venta sobre futuros de notas del Tesoro. Otra estrategia es comprar volatilidad directamente a través de instrumentos como straddles en contratos de futuros, que se beneficiarían de un gran movimiento de precios independientemente de la dirección tras las subastas y el anuncio de políticas. Este enfoque protege contra el riesgo del evento sin apostar por un resultado específico.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
