Los datos de enero señalan una desaceleración temprana
El dato de enero, de 0,1%, por debajo de lo esperado, marcó un tono prudente para el primer trimestre de 2026. Aunque son datos con retraso (información publicada más tarde), fue la primera señal de una desaceleración que los datos posteriores han confirmado. Los datos preliminares más recientes del PMI (Índice de Gestores de Compras, una encuesta que indica si la actividad mejora o empeora; por debajo de 50 suele significar caída) de febrero también bajaron a 47,1, reforzando la idea de un sector industrial débil. Esta debilidad prolongada presiona al Banco de Inglaterra para adoptar una postura más flexible en sus próximas reuniones. Ahora asignamos una mayor probabilidad a un recorte de tipos para el tercer trimestre, un cambio frente a la idea de “tipos altos durante más tiempo” (mantener los tipos de interés elevados) que vimos a finales de 2025. Esta situación recuerda el giro de política (cambio de enfoque) observado a finales de 2024, cuando las preocupaciones por el crecimiento empezaron a pesar más que el miedo a la inflación. Por eso, estamos considerando estrategias bajistas (apostar a que baje) sobre la libra esterlina, especialmente frente al dólar estadounidense. La volatilidad implícita (la variación esperada por el mercado) en opciones GBP/USD (contratos que dan derecho a comprar o vender la libra frente al dólar a un precio fijado) ha subido, ya que los operadores esperan más caídas. Datos recientes muestran que la libra ya se ha debilitado un 1,5% frente al dólar desde el inicio de febrero. Para el FTSE 100 (principal índice bursátil del Reino Unido), el panorama es mixto, lo que crea oportunidades para operaciones de valor relativo (comparar activos y operar la diferencia entre ellos). La libra más débil favorece al índice porque muchas de sus grandes empresas ganan en el extranjero, y esas compañías aportan más del 75% de los ingresos totales. Sin embargo, las empresas centradas en el mercado interno del FTSE 250 probablemente rindan peor por la débil demanda de los consumidores en el Reino Unido.Posicionamiento en el FTSE y valor relativo
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