Desglose de la Producción Industrial
Sin embargo, las ganancias generales se moderaron por caídas en otras áreas, con bienes intermedios disminuyendo un 1.7% y bienes de consumo duraderos cayendo un 1.9%. En un primer vistazo, el comunicado de esta mañana de Eurostat parece ser una razón para una convicción optimista, pero creemos que sería un error. La cifra destacada es una ilusión, alimentada por componentes volátiles que ocultan una fragilidad preocupante por debajo. Para los traders de derivados, la respuesta adecuada en las próximas semanas no es perseguir esta fuerza del encabezado, sino posicionarse para la creciente incertidumbre y divergencia que revela. El núcleo del problema radica en el desglose. Un aumento en la producción de energía difícilmente es una señal de una economía robusta impulsada por la demanda; más bien, a menudo refleja ajustes del lado de la oferta y presiones geopolíticas. De manera similar, el salto en los bienes no duraderos apunta al gasto defensivo de los consumidores en necesidades, no a gastos confiados en artículos costosos. La verdadera historia es la contracción en bienes intermedios y duraderos. Cuando las fábricas piden menos componentes y los consumidores retrasan compras de automóviles y electrodomésticos, señala una grieta significativa en la base. Esto se alinea con los últimos datos de la Oficina Federal de Estadística de Alemania, que mostraron que los pedidos de fábricas cayeron inesperadamente un 0.6% el mes pasado, contrariando las expectativas de un ligero aumento. Esto coloca a Lagarde en una posición difícil. Con la tasa principal de refinanciamiento del BCE actualmente en 4.75% y la inflación subyacente aún mostrando un comportamiento persistente alrededor del 3.9%, este fuerte número principal le da una cobertura política para mantener una postura agresiva. Sin embargo, la debilidad subyacente sugiere que más aumentos en las tasas podrían llevar fácilmente al bloque a una recesión. Hemos visto esta situación antes. Recuerda el periodo de 2011-2012, cuando el BCE bajo Trichet aumentó las tasas en una economía en desaceleración, profundizando la posterior crisis de deuda soberana. El mercado ahora está valorando una mayor probabilidad de error en la política.Estrategia del Mercado
Por lo tanto, nuestra estrategia es doble. Primero, estamos comprando volatilidad. Los puntos de datos contradictorios crearán movimientos oscilantes e indecisión. Una posición larga de straddle en el Índice Euro Stoxx 50 para los próximos 45 a 60 días parece atractiva, ya que se beneficiará de un movimiento significativo en cualquier dirección. En segundo lugar, estamos iniciando jugadas de valor relativo basadas en la divergencia del informe. Esto significa observar opciones de venta en nombres de consumo discrecional, particularmente en automotrices alemanes que son muy sensibles a la disminución en órdenes de bienes duraderos, al mismo tiempo que consideramos opciones de compra en grandes energéticas europeas que se benefician de las tendencias de producción destacadas en los datos. Para la moneda en sí, cualquier repunte inmediato en el EUR/USD tras el encabezado debe verse como una oportunidad de venta. Buscaremos aprovechar cualquier movimiento por encima de 1.0950, probablemente a través de la compra de spreads de opciones de venta a corto plazo.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
