Factores que mueven el mercado del yen
En el momento de escribir esto, el USD/JPY (tipo de cambio entre el dólar estadounidense y el yen japonés) subía un 0,30% en el día, hasta 158,35. El yen es una de las monedas más negociadas del mundo y su valor está influido por el desempeño económico de Japón, la política del Banco de Japón (BoJ, el banco central del país), la diferencia entre los rendimientos de los bonos (interés que paga un bono) de Japón y Estados Unidos, y el ánimo de riesgo del mercado (si los inversores buscan seguridad o asumen más riesgo). El BoJ tiene el mandato de controlar la moneda (tareas oficiales para vigilar la estabilidad del yen) y a veces ha intervenido (actuar en el mercado comprando o vendiendo divisas) para debilitar el yen, aunque lo hace poco por razones políticas con grandes socios comerciales. Una política monetaria muy flexible entre 2013 y 2024 debilitó el yen, mientras que una retirada gradual de esa flexibilidad en 2024 y recortes de tasas (bajadas de tipos de interés) en otros países han ayudado a reducir la diferencia de rendimientos a 10 años entre Estados Unidos y Japón. A menudo se considera al yen un valor refugio (activo que suele ganar valor cuando hay miedo en los mercados), y tiende a fortalecerse cuando los mercados están bajo estrés. Vemos que la incertidumbre sobre el conflicto en Oriente Medio está afectando a la economía de Japón. La prioridad inmediata del gobierno es el aumento del precio de la gasolina, que ha subido más del 8% en el último trimestre hasta una media de 192 ¥ por litro, presionando a los hogares. Esta es la principal preocupación que guiará las decisiones a corto plazo.Implicaciones para la volatilidad
El gobierno planea usar los fondos de reserva existentes de los presupuestos de 2025 y 2026 para gestionar posibles subidas bruscas de los precios de la energía. Esto indica que no se esperan nuevas medidas fiscales grandes (más gasto o recortes de impuestos) que cambien de forma importante el panorama económico. Por lo tanto, el principal motor del yen seguirá siendo la política monetaria (decisiones sobre tipos de interés y liquidez) y los factores externos de riesgo, no el gasto del gobierno. Con el USD/JPY en 158,35, el yen está inusualmente débil para un periodo de tensión global, cuando normalmente actúa como valor refugio. Este nivel está cerca de los puntos en los que hubo intervención del mercado en 2024, lo que sugiere que aumenta el riesgo de que el Banco de Japón intervenga. Esta tensión entre su papel de refugio y las diferencias de tipos de interés crea una situación frágil. Desde el punto de vista de la política monetaria, el Banco de Japón ha ido retirando lentamente su política flexible desde 2024, con su tipo clave (tasa principal fijada por el banco central) ahora en 0,25%. Aunque la Reserva Federal de EE. UU. (banco central de Estados Unidos) también ha recortado sus tipos hasta alrededor del 3,50%, la diferencia de rendimiento entre ambos países sigue siendo grande, lo que sigue favoreciendo al dólar. Esta diferencia, aunque se está reduciendo, explica que el yen siga débil pese al ajuste gradual del BoJ. Esta mezcla de incertidumbre geopolítica (riesgos por conflictos y política internacional), una postura fiscal prudente (sin grandes cambios de gasto) y un tipo de cambio en un nivel tenso apunta a una mayor volatilidad del mercado (cambios rápidos y fuertes de precio). Para los operadores de derivados (productos financieros cuyo valor depende de otro activo, como opciones o futuros), esto sugiere que las estrategias que aprovechan movimientos bruscos de precios podrían ser útiles en las próximas semanas. Debemos estar preparados para un posible aumento de la volatilidad en el par USD/JPY a medida que estas presiones se enfrenten.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
