Ajustes Recientes de Datos
Datos recientes de la Oficina del Censo de EE. UU. y de la Oficina de Análisis Económico llevaron a ajustar las cifras. La previsión para el gasto en consumo personal real del tercer trimestre aumentó del 2.2% al 2.3%. Además, el crecimiento de la inversión bruta privada doméstica real del segundo trimestre aumentó del 4.4% al 6.1%. Hubo un cambio en la contribución de las exportaciones netas al crecimiento del PIB real del tercer trimestre. Cambió de una reducción de 0.36 puntos porcentuales a un aumento de 0.59 puntos porcentuales. La próxima actualización de GDPNow está programada para el martes 2 de septiembre. Estamos viendo una revisión significativa en las expectativas de crecimiento del tercer trimestre, con la previsión ahora en un sólido 3.5%. Este cambio es impulsado por un gasto de los consumidores mejor de lo esperado y una fuerte mejora en las exportaciones netas. La principal preocupación es que un crecimiento tan robusto podría mantener la inflación obstinadamente por encima del objetivo de la Reserva Federal, similar a la tasa de inflación del 3.1% que se reportó para julio. Este inesperado dato sólido hace que las apuestas sobre una política más agresiva de la Reserva Federal luzcan atractivas. Deberíamos considerar prepararnos para tasas más altas a corto plazo, ya que el mercado podría no haber incorporado completamente la posibilidad de que la Reserva Federal mantenga las tasas firmes hasta principios de 2026. Esto podría implicar considerar opciones sobre futuros de SOFR que generarían ganancias si las expectativas de reducción de tasas se retrasan más.Implicaciones para el Mercado
Podríamos ver un retorno a la dinámica de 2023, donde buenas noticias económicas actuaron como un obstáculo para las acciones. La perspectiva de costos de endeudamiento más altos por más tiempo podría presionar las valutaciones de las acciones, especialmente en sectores sensibles a las tasas de interés. En consecuencia, prepararse para un aumento en la volatilidad del mercado a través de opciones de VIX parece prudente, mientras los inversionistas digieren esta nueva información antes de la reunión de la Reserva Federal de septiembre. Para el mercado de bonos, esto apunta a rendimientos más altos a lo largo de la curva, particularmente en el extremo más corto. Podemos esperar que los precios del Tesoro enfrenten presión a la baja en las próximas semanas. Las opciones de venta protectoras sobre ETFs del Tesoro de larga duración podrían ser una forma efectiva de protegerse o especular sobre este movimiento. Un cambio hacia una postura más restrictiva de la Reserva Federal respecto a otros bancos centrales probablemente fortalecería al dólar estadounidense. El Índice del Dólar (DXY) ya se ha mantenido firme, rondando 105.5 este mes. Estos nuevos datos podrían ser el catalizador para un movimiento al alza, haciendo que las posiciones largas en dólares frente a monedas con bancos centrales más acomodaticios sean atractivas.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
