El AUD/JPY bajó tras la subida de la sesión anterior y se negoció cerca de 109.70 en las horas asiáticas del lunes. El Yen se fortaleció después de que el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, dijera que las autoridades podrían actuar contra movimientos excesivos y en una sola dirección del tipo de cambio (la relación de valor entre dos monedas). Ueda dijo que los movimientos del tipo de cambio afectan la economía e inflación de Japón (el aumento general de precios) y que el Banco vigilará las tendencias. Agregó que la política podría ajustarse según los efectos en el crecimiento, las perspectivas de precios y los riesgos.

Señales del Banco de Japón

El “Resumen de Opiniones” del lunes, de la reunión de política de marzo, indicó que varios responsables aún ven margen para un mayor endurecimiento monetario pronto (subir tasas o retirar estímulos). Un miembro dijo que sería apropiado subir las tasas si se cumplen los pronósticos económicos y de precios, mientras que otro vinculó el momento a la evolución en Medio Oriente, los salarios, la inflación y las condiciones financieras (facilidad o dificultad para conseguir crédito y el nivel de tasas). El Dólar australiano siguió bajo presión mientras subían los precios de la energía por preocupaciones sobre el suministro (riesgo de menor disponibilidad) y por menores expectativas de un fin rápido del conflicto con Irán. Fuerzas hutíes respaldadas por Irán en Yemen realizaron sus primeros ataques contra Israel durante el fin de semana y dijeron que continuarían hasta que se detengan las operaciones contra Irán y sus aliados. Los hutíes también amenazaron el transporte marítimo en el Mar Rojo y la infraestructura energética de Arabia Saudita, lo que aumenta el riesgo de interrupciones de suministro. Informes señalaron que Estados Unidos se prepara para una campaña terrestre prolongada en Irán (operación militar en tierra) y está desplegando miles de tropas en la región. El primer ministro de Australia, Anthony Albanese, dijo que el Gabinete Nacional aprobó un Plan Nacional de Seguridad de Combustibles. El impuesto a los combustibles (un cargo por litro aplicado a gasolina y diésel) se reducirá a la mitad durante tres meses, y se eliminará temporalmente el cobro por uso de carreteras para vehículos pesados.

Contexto de la acción reciente del precio

Actualmente vemos al AUD/JPY con alta volatilidad (cambios rápidos y fuertes de precio) alrededor del nivel 104.50. Esto es un cambio notable frente a esta misma época del año pasado, cuando el cruce (par de monedas) se acercaba a 110.00 antes de que comentarios del Banco de Japón lo hicieran retroceder. Desde entonces, el mercado ha incorporado (ya reflejó en precios) un Banco de Japón más decidido, por lo que una debilidad sostenida del Yen es menos segura. Mirando atrás, las advertencias de funcionarios del Banco de Japón en 2025 sobre más ajustes fueron una señal clara del cambio de política. Desde entonces, el Banco de Japón se alejó de tasas negativas (tasas de interés por debajo de 0), y su tasa de política está ahora en 0.1%. Los funcionarios siguen señalando disposición a actuar contra una debilidad excesiva de la moneda. Esto implica que el riesgo de un fortalecimiento repentino del JPY es mucho mayor que hace un año. Del lado australiano, la presión por precios de energía que se acumuló en 2025 contribuyó a una inflación persistente. El IPC (Índice de Precios al Consumidor, una medida de inflación) de Australia se ha mantenido por encima del objetivo y está en 3.4%, lo que ha llevado al Banco de Reserva de Australia a mantener su tasa de referencia en 4.35%. Esta amplia diferencia de tasas de interés sigue atrayendo a quienes hacen “carry trade” (estrategia que busca ganar por la diferencia de tasas: comprar una moneda con tasa alta y vender una con tasa baja) hacia este par. Los riesgos geopolíticos en Medio Oriente se han transformado en una tensión crónica de bajo nivel. Aunque el crudo WTI (petróleo de referencia en EE. UU.) se ha estabilizado entre 78 y 82 dólares por barril, la amenaza a las rutas marítimas del Mar Rojo continúa, creando un entorno donde los precios de la energía pueden subir con cualquier noticia. Este riesgo sigue afectando al Dólar australiano, que suele moverse con las expectativas de crecimiento global. Para quienes operan con derivados (instrumentos cuyo valor depende de otro activo, como opciones y futuros), este entorno sugiere enfocarse en la volatilidad más que en la dirección. Comprar estrategias con opciones (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar o vender a un precio) como straddles (comprar una opción de compra y una de venta al mismo precio y fecha) puede funcionar, porque ganan si el precio se mueve mucho en cualquier dirección. Esto permite aprovechar un posible quiebre (movimiento fuerte fuera de un rango) sin tener que predecir si lo provocará una intervención del Banco de Japón o un episodio de aversión al riesgo (cuando los inversionistas evitan activos riesgosos). La diferencia de rendimiento (ventaja de tasas) aún apoya el carry trade largo en AUD/JPY (apostar a que el AUD sube frente al JPY), pero las reversiones rápidas vistas en 2025 muestran su riesgo. Quienes mantienen posiciones largas deberían considerar cubrir su riesgo a la baja (protegerse de pérdidas). Comprar opciones de compra de JPY fuera del dinero (con un precio de ejercicio que no sería rentable al precio actual) puede ser un “seguro” relativamente económico contra una subida repentina del Yen.

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