La próxima semana, la Reserva Federal entrará en un periodo de calma antes de la reunión del FOMC sobre las tasas el 30 de julio. Se anticipa que el Banco Central Europeo mantenga las tasas de interés sin cambios, considerando las actuales amenazas arancelarias, aunque están cerca de las tasas neutrales.
Los datos preliminares de manufactura y servicios de S&P Global para Europa y EE. UU. se publicarán el jueves. Las solicitudes iniciales de desempleo en EE. UU. de la semana pasada disminuyeron a 221,000, acercándose al rango inferior tras un breve aumento hacia 250,000.
Las publicaciones programadas incluyen el IPC de Nueva Zelanda el domingo, previsto en 0.6% comparado con el 0.9% anterior. Las elecciones de la Cámara Alta de Japón se llevarán a cabo durante todo el domingo. El miércoles, el dólar australiano estará en el punto de mira con un discurso del Gobernador del RBA.
El jueves, lanzamientos de datos significativos incluyen los PMIs preliminares de manufactura y servicios de Francia, Alemania y el Reino Unido. El BCE también anunciará su decisión sobre las tasas, que se espera que permanezca en 2.15%. En EE. UU., se pronostican 229,000 solicitudes de desempleo.
El viernes se presentarán datos de ventas minoristas en el Reino Unido, anticipados para aumentar en un 1.2% tras una disminución previa de 2.7%.
Con la Reserva Federal en su periodo de calma, creemos que el mercado será impulsado completamente por los datos entrantes para moldear las expectativas para la reunión del 30 de julio. La reciente caída en las solicitudes de desempleo a 221,000 indica que el mercado laboral sigue siendo bastante sólido. Esta fortaleza subyacente puede limitar el interés del banco central por un recorte significativo de tasas.
Anticipamos que el Banco Central Europeo mantendrá las tasas, pero el comunicado adecuado tendrá un sesgo dovish claro. Datos recientes, como la caída de la encuesta de Sentimiento Económico ZEW para Alemania a 49.6 en julio, muestran que la confianza está disminuyendo en medio de tensiones comerciales globales. Las débiles proyecciones del PMI preliminar de manufactura para Alemania y Francia apoyan aún más la posibilidad de futuros recortes.
La divergencia entre una economía estadounidense resistente y una europea en desaceleración crea un tema claro para las próximas semanas. El último Índice de Precios al Consumidor de EE. UU. mostró que la inflación se enfrió a un 3.0% interanual en junio, lo que alivia algo de presión, pero la economía todavía supera a sus pares. Vemos esto como una razón para favorecer los activos estadounidenses sobre los europeos.
El jueves será el día clave, con una cascada de datos de manufactura y servicios que se publicarán antes de la conferencia de prensa del BCE. Una brecha mayor de lo esperado entre las cifras del PMI de EE. UU. (pronosticadas por encima de 52) y los números de contracción europeos podría impulsar una fuerte fortaleza del dólar. Los traders de derivados podrían posicionarse para esto explorando opciones de compra en el índice del dólar o opciones de venta en el par EUR/USD.
Mirando atrás, períodos de divergencia de políticas, como en 2014 cuando el BCE comenzó a flexibilizar mientras la Fed buscaba restringir, llevaron a rallies sostenidos del dólar. Estaremos atentos a la conferencia de prensa de Christine Lagarde para cualquier lenguaje que refleje este precedente histórico. Cualquier señal fuerte de futuros recortes de tasas en Europa podría encender una tendencia similar.
Fuera de las economías principales, monitorizaremos el informe de inflación de Nueva Zelanda y escucharemos cualquier indicio de política del Gobernador Bullock en Australia. Los resultados de las elecciones en Japón también podrían crear volatilidad a corto plazo en los activos denominados en yenes. Estos eventos periféricos podrían ofrecer oportunidades de comercio en torno a una estrategia central de largo plazo en dólares.
Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
