La libra afronta esta semana un calendario británico sin catalizadores, lo que deja al GBP/USD siguiendo los vaivenes del dólar estadounidense hasta las nóminas del viernes. El par cotizó con calma en torno a 1,3450 el lunes, apoyado en la media móvil exponencial (EMA) de 50 periodos diaria, tras pasar las últimas semanas oscilando entre 1,3400 y 1,3500. Las señales técnicas siguen siendo mixtas: el Stochastic RSI diario se sitúa en la mitad baja de su rango, mientras que la EMA 200 ronda 1,3400, configurando un corredor estrecho que dependerá de los datos de EE. UU., más que de factores domésticos.

La atención se desplaza al tramo previo de referencias laborales en EE. UU., comenzando con la encuesta de Ofertas de Empleo y Rotación Laboral (JOLTS) del martes, seguida de ADP y el ISM de servicios el miércoles, antes de las Nóminas No Agrícolas (NFP) a las 12:30 GMT del viernes. Se espera que la Reserva Federal mantenga los tipos en el 3,50%-3,75% a finales de mes, y el mercado descuenta aproximadamente una probabilidad de una entre tres de recorte a medida que se enfrían los datos de empleo. El consenso apunta a 85.000 empleos frente a 115.000 previamente, una tasa de paro del 4,3% y un crecimiento de los salarios medios por hora del 3,4% interanual; un conjunto más débil mantendría 1,3500 en el radar, mientras que una sorpresa al alza elevaría el riesgo de vuelta a 1,3400 y, potencialmente, 1,3350 si hay cierre diario por debajo del soporte.

El papel pasivo de la libra en un entorno dominado por eventos de EE. UU.

Con el calendario económico del Reino Unido vacío esta semana, vemos a la libra esterlina como pasajera de los acontecimientos en EE. UU. Esto convierte al par GBP/USD en una vía “limpia” para operar la reacción del dólar a sus propios datos del mercado laboral. El par cotiza actualmente en un rango estrecho en torno a 1,2750, lo que refleja que el mercado espera una señal clara antes de realizar un movimiento de mayor calado.

Este periodo de calma no debe confundirse con estabilidad; es un patrón de espera ante un catalizador importante. Durante semanas, hemos visto al GBP/USD rebotar entre el soporte de 1,2700 y la resistencia de 1,2800. Esta falta de dirección es típica antes de una publicación relevante como el informe de Nóminas No Agrícolas (NFP) previsto para este viernes.

Expectativas de mercado y estrategia de trading antes de las NFP

El foco está plenamente en lo que los próximos datos de empleo implican para la Reserva Federal. Con la inflación de EE. UU. manteniéndose pegajosa —como mostró el dato de IPC de abril, que se situó en el 3,4%—, la Fed se muestra reacia a recortar los tipos. Estaremos atentos a si el mercado laboral se enfría finalmente lo suficiente como para dar margen a una relajación de la política monetaria más adelante este año.

La batería de datos de esta semana arrancó con el informe JOLTS de vacantes, que recientemente mostró una caída hasta 8,06 millones, el nivel más bajo en más de tres años, lo que apunta a un mercado laboral en proceso de moderación. Todas las miradas están ahora puestas en la cifra de NFP del viernes, con el consenso esperando que en mayo se hayan creado en torno a 185.000 empleos. Un dato claramente por encima podría retrasar las expectativas de recortes, reforzar al dólar y llevar al GBP/USD hacia 1,2700.

Para nosotros, como operadores de derivados, este escenario sugiere que la volatilidad implícita en las opciones sobre GBP/USD probablemente aumente a medida que nos acerquemos al viernes. Un informe de empleo débil reactivaría las apuestas por recortes de la Fed y podría impulsar el par hacia el techo de 1,2800. Dado el carácter binario del evento, comprar straddles o strangles con vencimiento posterior a la publicación de las NFP podría ser una estrategia razonable para aprovechar un movimiento significativo del precio en cualquiera de las dos direcciones.

Hasta que se publiquen los datos laborales de EE. UU., nuestro sesgo es neutral. Operamos el rango establecido y mantenemos tamaños de posición modestos. El movimiento real llegará el viernes, y conviene estar posicionados para aprovechar la volatilidad, no para adivinar la dirección de antemano.

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