La libra esterlina avanzó levemente frente al dólar en la sesión norteamericana del miércoles, con el GBP/USD en 1.3371, un alza de 0.09%, mientras se intensificaban las tensiones después de que EE. UU. afirmara que las conversaciones con Irán estaban “terminadas” tras intercambios de ataques. Irán atacó dos embarcaciones en tránsito por el Estrecho de Ormuz, lo que provocó una respuesta de EE. UU., y el CENTCOM indicó que golpeó 80 objetivos en los últimos dos días. Washington también restableció sanciones sobre el petróleo de Irán, mientras el crudo subía; el WTI escaló casi 5% hasta 75.60 dólares. El índice dólar aumentaba 0.10% a 101.19, respaldado por un petróleo más firme.
La atención se centra en las minutas del FOMC de junio, las primeras bajo el presidente Kevin Warsh, mientras que los mercados monetarios asignan una probabilidad de 94% de al menos una subida de tasas de la Fed en 2026. Para julio, la valuación sugiere un 65% de probabilidad de que las tasas se mantengan, según datos de Prime Terminal, con las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo previstas para la semana que termina el 4 de julio. En la política del Reino Unido, persiste la incertidumbre sobre la eventual elección de canciller de Andy Burnham, mientras Polymarkets sitúa la probabilidad de que Ed Miliband asuma el cargo en 51%. También se espera que hable la vicegobernadora del Banco de Inglaterra, Sarah Breeden.
Volatilidad del mercado y catalizadores geopolíticos
Con el recrudecimiento de las tensiones en el Estrecho de Ormuz, por donde transita aproximadamente el 21% de los líquidos petroleros globales, esperamos que la volatilidad de mercado se mantenga elevada. El Índice de Volatilidad CBOE (VIX), una medida clave del “miedo” del mercado, ya saltó a 22.5 desde un mínimo de 14 apenas la semana pasada. Consideramos que los traders deberían evaluar la compra de opciones para protegerse—o para beneficiarse—de nuevos movimientos bruscos de precios en las próximas semanas.
El shock inmediato llevó al crudo West Texas Intermediate a dispararse hasta 75.60 dólares por barril, apuntalando al dólar estadounidense como activo refugio. Históricamente, estos shocks petroleros por geopolítica generan una presión alcista sostenida sobre los precios de la energía y el dólar. Vemos oportunidades continuas en posiciones largas en futuros de crudo o en opciones call sobre ETFs del sector energético, ya que un conflicto prolongado podría empujar los precios hacia el rango de 85-90 dólares observado en interrupciones de suministro anteriores.
Implicaciones para divisas y política monetaria
Esta situación plantea una decisión compleja para la Reserva Federal, al sopesar la presión inflacionaria derivada del petróleo frente al riesgo de una desaceleración económica. Si bien los mercados aún descuentan una probabilidad de 94% de una subida adicional de tasas este año, las probabilidades de una pausa en julio se han fortalecido de manera considerable. Anticipamos que esta incertidumbre se traduzca en mayor actividad en derivados de tasas de interés, a medida que los traders especulan sobre el próximo movimiento de la Fed.
Para la libra esterlina, la combinación de un dólar fuerte y la incertidumbre política interna representa un claro viento en contra. Con la posibilidad de que un ministro de Finanzas de corte más izquierdista inquiete a los inversionistas, el par GBP/USD luce vulnerable por debajo de la resistencia técnica clave en torno a 1.3400. Consideramos que la compra de opciones put sobre GBP/USD es una estrategia prudente para posicionarse ante una posible caída hacia el nivel de soporte de 1.3159.
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