La libra esterlina subió 0.14% el miércoles pese a la fortaleza generalizada del dólar estadounidense, con el GBP/USD en 1.3277 tras rebotar desde un mínimo intradía de 1.3219. El movimiento se produjo tras datos más débiles en EE. UU., junto con comentarios del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, quien dijo que la Fed no ofrecería guía prospectiva, al tiempo que reconoció que la inflación sigue siendo demasiado alta.
Más temprano en la sesión, la libra caía 0.22% cerca de 1.3234 durante la operativa europea, ya que el alza de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. respaldó al dólar. En Asia, el GBP/USD se movía en torno a 1.3245, con la atención puesta en los acontecimientos políticos del Reino Unido, incluida la especulación en torno a Andy Burnham y el respeto a las reglas fiscales vigentes, mientras que el gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, tenía previsto hablar más tarde en el día. Luego, el foco se traslada a los datos de empleo de junio en EE. UU., previstos para el jueves.
La libra, atrapada entre los datos de EE. UU. y las señales de la Fed
Estamos viendo que la libra tiene dificultades para encontrar dirección en torno al nivel de 1.3250, atrapada entre señales contrapuestas provenientes de Estados Unidos. Si bien los datos económicos más débiles de EE. UU. están brindando cierto apoyo, los comentarios de tono restrictivo de la Reserva Federal mantienen fuerte al dólar estadounidense. Este tira y afloja crea un entorno desafiante en el que es difícil encontrar tendencias claras.
El informe de empleo de junio en EE. UU., publicado hoy, mostró Nóminas No Agrícolas (Non-Farm Payrolls) en 170,000, por debajo del consenso de mercado de 200,000. Esto debilitó inicialmente al dólar, ya que sugiere que la economía estadounidense podría estar enfriándose más rápido de lo anticipado. Históricamente, una desviación significativa como esta puede provocar oscilaciones inmediatas de 70 pips o más en el GBP/USD.
Sin embargo, debemos recordar que la inflación en EE. UU. sigue siendo una preocupación principal para la Fed, con el último Índice de Precios PCE subyacente (Core PCE) aún en 3.4% interanual. Esta cifra está muy por encima del objetivo del banco central, razón por la cual los funcionarios de la Fed continúan señalando que no se apresurarán a recortar las tasas de interés. Esta fortaleza subyacente de la inflación está poniendo un piso al dólar estadounidense y limitando las potenciales ganancias de la libra.
Incertidumbre política en el Reino Unido, volatilidad y estrategias de trading
De este lado del Atlántico, la incertidumbre política en el Reino Unido también está pesando sobre la libra esterlina. La conversación sobre disciplina fiscal bajo un posible nuevo liderazgo se equilibra frente a la propia posición compleja del Banco de Inglaterra. Actualmente, el mercado está descontando solo un recorte adicional de tasas por parte del BoE este año, una fuerte revaloración frente a lo que se esperaba hace unos meses.
Dada esta volatilidad, creemos que los operadores de derivados deberían considerar estrategias que se beneficien de los movimientos de precio más que de una dirección específica. Comprar straddles o strangles sobre el GBP/USD podría ser una forma efectiva de posicionarse ante el “serrucho” esperado en las próximas semanas. La volatilidad implícita ha repuntado hasta su nivel más alto en dos meses, reflejando la incertidumbre del mercado en torno a las próximas decisiones de los bancos centrales.
Nuestro foco ahora se desplaza a niveles técnicos clave, a medida que el mercado asimila los datos de empleo de hoy. Estaremos atentos para ver si el par puede romper y mantenerse por encima de la resistencia de 1.3300, apoyado en la debilidad de EE. UU. Si no lo logra, es muy probable una nueva prueba del soporte cerca de la barrera psicológica de 1.3200.
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