La libra esterlina subió frente al dólar el viernes después de que un débil reporte de nóminas no agrícolas (Nonfarm Payrolls) en EE. UU. llevara a los mercados a recortar sus expectativas de alzas de tasas por parte de la Reserva Federal. El GBP/USD cotizaba en torno a 1.3506, cerca de máximos de tres semanas, con el movimiento impulsado por datos del mercado laboral estadounidense que mostraron que la economía perdió 23 mil empleos en julio frente a previsiones de un aumento de 80 mil. Las nóminas de junio se revisaron a la baja a 20 mil desde 57 mil, mientras que la tasa de desempleo cayó a 4.1% desde 4.2%.
Más temprano en la sesión, el GBP/USD se ubicaba apenas por debajo de 1.3450, extendiendo un segundo día de modestas ganancias, pero aún contenido dentro de un rango de 1.3400–1.3500 que ha limitado la operativa desde inicios de agosto. El dólar se había fortalecido el jueves después de un reporte del Financial Times, citando fuentes cercanas a la Fed, que señaló que el presidente Kevin Warsh estaría abierto a un aumento de tasas en septiembre si los próximos datos de inflación apuntan a presiones de precios persistentemente elevadas.
Implicaciones de los datos de empleo de EE. UU. para la volatilidad del GBP/USD
Recomendamos a los operadores de derivados prepararse para una mayor volatilidad a medida que el par GBP/USD rompa por encima del nivel clave de 1.3500. La inesperada pérdida de 23,000 empleos en EE. UU. en julio, por debajo del aumento previsto de 80,000, sugiere un mercado laboral estadounidense que se enfría rápidamente. Estos datos débiles han debilitado de inmediato al dólar estadounidense y empujado a la libra a máximos de tres semanas.
Sin embargo, debemos sopesar estos datos débiles de empleo frente a la advertencia del presidente de la Fed, Kevin Warsh, de que las tasas aún podrían subir en septiembre si la inflación se mantiene alta. Incluso con menos empleos, la caída de la tasa de desempleo en EE. UU. a 4.1% mantiene la presión sobre la Fed. Los operadores de derivados deberían considerar el uso de estrategias de straddle para beneficiarse de los inevitables movimientos del precio a medida que nos acercamos a la próxima publicación de inflación.
Divergencia de política del Banco de Inglaterra y estrategias con opciones
Al otro lado del Atlántico, la postura estable del Banco de Inglaterra aporta un sólido soporte de fondo para la libra. Con la inflación del Reino Unido actualmente rondando el objetivo de 2.0%, los responsables de política británicos enfrentan menos presión para recortar tasas en comparación con sus pares estadounidenses. Esta divergencia hace que la compra de opciones call sobre GBP sea una estrategia viable si la moneda mantiene su impulso.
Para quienes esperan que el mercado se estabilice, sugerimos estructurar estrategias acotadas por rango, como iron condors, entre los niveles de 1.3400 y 1.3550. Si la libra regresa a su rango de inicios de agosto, estas estrategias perderán valor con el paso del tiempo de forma favorable y capturarán ganancias. Instamos a los operadores a mantener límites de riesgo estrictos mientras el mercado asimila estas señales económicas contradictorias.
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