El IPC del Reino Unido de agosto se publicará a las 06:00 GMT del miércoles, un día antes de la decisión del Banco de Inglaterra, donde se espera que la tasa de política permanezca en 3,75%. Se prevé que el IPC general se sitúe en 3,1% interanual, por encima de 2,9%, y en 0,5% mensual tras 0,3%. El IPC subyacente se estima en 2,7% interanual frente a 2,6%, con los costos ligados a la energía en el foco, ya que los precios del transporte subieron 9,1% interanual en julio y la gasolina sin plomo en agosto alcanzó su nivel más alto desde noviembre de 2022. Ofgem ha confirmado un nuevo incremento de 4% en el tope de precios de la energía a partir de octubre, tras el aumento de julio.
Los indicadores de alimentos también se están fortaleciendo: el Worldpanel de Numerator sitúa la inflación de comestibles en 2,3% interanual en las cuatro semanas hasta el 6 de septiembre, desde 2,1%, mientras que la FDF ve la inflación de alimentos y bebidas no alcohólicas en 3,9% en diciembre y por encima de 6% en 2027. El BoE en julio proyectó que el IPC alcanzaría un pico en torno a 3,2% en el 4T 2026, mientras que Bloomberg Economics estima que la inflación podría ubicarse por encima de 4% en 2027. Una encuesta de Reuters muestra que los 65 economistas esperan sin cambios esta semana y 57 ven las tasas sin cambios hasta fin de año, aun cuando tres de los nueve miembros del MPC respaldaron un alza de 25 pb en julio; datos de Morningstar indican que los mercados descuentan una primera subida tan pronto como en noviembre y tres incrementos para mediados de 2027.
Estrategias de trading para la libra esterlina en torno al IPC del Reino Unido y la decisión del BoE
Debemos prepararnos para una volatilidad inmediata en la libra esterlina a medida que se publica hoy el dato de inflación del Reino Unido, seguido mañana por la decisión de tasas del Banco de Inglaterra. Con la inflación general proyectada en 3,1% y el IPC subyacente en 2,7%, cualquier sorpresa al alza probablemente adelantará las expectativas del mercado de una subida de tasas en noviembre. Recomendamos a los operadores de derivados vigilar de cerca la publicación de hoy a las 06:00 GMT para posicionarse ante movimientos rápidos en GBP/USD.
Si los datos de IPC superan las expectativas, deberíamos buscar comprar GBP/USD, apuntando a una ruptura por encima de la resistencia de 1,3550. Históricamente, un sobrepaso de 0,2% en el IPC subyacente del Reino Unido ha detonado repuntes inmediatos de la libra de 50 a 80 pips, a medida que se intensifican las apuestas por subidas de tasas. Este potencial movimiento alcista está fuertemente respaldado por el aumento de los costos energéticos, con los precios promedio de la gasolina sin plomo en sus niveles más altos desde finales de 2022 y con Ofgem planeando otro incremento de 4% en el tope de precios de la energía.
Por el contrario, si la inflación resulta más suave de lo esperado, deberíamos prepararnos para ponernos cortos en GBP/USD, ya que enfrentaría una renovada presión bajista. El par cotiza actualmente con sesgo bajista por debajo de su media móvil de 200 periodos en 1,3529, lo que hace altamente probable una ruptura por debajo de 1,3480 ante un IPC débil. Tal caída sería coherente con las expectativas actuales de la mayoría de los economistas encuestados, que creen que el BoE mantendrá las tasas estables en 3,75% hasta fin de año.
La importancia de la división de votos del BoE y los mercados de opciones
Más allá del dato de inflación de hoy, debemos centrarnos mañana en la división de votos del Banco de Inglaterra para calibrar la dirección de la libra a mediano plazo. En la última reunión, tres responsables votaron por una subida de tasas, y cualquier incremento de esa disidencia más hawkish reforzará a los alcistas de la libra en las próximas semanas. Los operadores de derivados también deberían monitorear los mercados de opciones, donde la volatilidad implícita de corto plazo del GBP/USD suele dispararse en más de 10% antes de eventos macro del Reino Unido consecutivos.
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