La libra esterlina se ha mantenido respaldada por compras en las caídas, sosteniendo al GBP/USD por encima de la media móvil de 200 días cerca de 1.3403, incluso mientras los gilts siguen bajo presión. El par ha operado en un rango de 1.3400–1.3500, mientras que el repunte del EUR/GBP ha sido contenido. Los mercados también están valorando el nombramiento del canciller John Healey y la próxima publicación del IPC del Reino Unido correspondiente a junio.
Las previsiones apuntan a que la inflación general se moderará a 2.7% interanual desde 2.8%, mientras que la inflación de servicios se vería bajando a 3.6% desde 3.7%, con la subyacente sin cambios en 2.6%. Se describe que los salarios del sector privado ceden marginalmente a 2.9% interanual. El diferencial Gilt–Bund se ubica cerca de niveles asociados con septiembre de 2022, en torno a 140 pb, aunque se ha estrechado desde poco más de 170 pb a fines de 2024; el endeudamiento público cayó £4,000 millones de mayo a junio por menores pagos de intereses de la deuda, aunque el déficit de abril a junio está £2,700 millones por encima de la previsión de la OBR debido a que el gasto superó los planes en £3,600 millones, incluso cuando la recaudación aumentó 7.2% interanual.
Tendencias Técnicas Y De Inflación Para La Libra Esterlina
Deberíamos vigilar de cerca el par GBP/USD mientras se mantiene por encima de su media móvil de 200 días, lo que señala un sólido interés de compra en las caídas. Las cifras recientes de inflación en el Reino Unido muestran que el IPC general se moderaría hacia ~2.0% a mediados de 2026, lo que mantiene la presión sobre el Banco de Inglaterra, pero respalda la resiliencia de la libra. Para operadores de derivados, esto sugiere enfocarse en opciones call o en posiciones largas en esterlina en el corto plazo, especialmente a medida que el par pone a prueba el límite superior de su rango actual.
Mercado De Gilts, Diferenciales De Rendimiento Y Posicionamiento En Opciones
También podemos observar los mercados de tasas de interés, donde los gilts del Reino Unido están bajo presión, con los rendimientos del gilt a 10 años rondando 4.1% en las últimas semanas. La prima de los gilts frente a los bunds alemanes se mantiene históricamente alta, lo que refleja una cautela fiscal persistente bajo la administración del canciller John Healey. Los operadores deberían considerar estrategias de empinamiento de la curva (yield curve steepener) o vender futuros de gilts si los próximos datos económicos muestran una inflación subyacente persistentemente elevada.
En el mercado de opciones, sugerimos monitorear la volatilidad implícita en los cruces de GBP, que se ha mantenido relativamente baja, alrededor de 6.5% para contratos a un mes. Este entorno de baja volatilidad hace que comprar opciones put defensivas sobre GBP/USD sea relativamente barato, en caso de que reaparezcan los desafíos fiscales antes del presupuesto de otoño. Aprovechar estas primas bajas permite cubrirse ante cualquier riesgo bajista repentino si el gasto público vuelve a exceder las previsiones.
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