La libra esterlina apenas registró cambios frente al yen el viernes, cotizando unos pocos pips por debajo de 214,00 tras rebotar desde los mínimos semanales cerca de 213,35 el jueves, lo que deja al GBP/JPY encaminado a una segunda subida semanal consecutiva. El IPC de Tokio de mayo apuntó a una moderación de las presiones inflacionistas, pero Japón también informó de una Producción Industrial más fuerte de lo esperado, una caída inesperada del desempleo y un Comercio Minorista más sólido, lo que indica resiliencia pese a un shock energético y refuerza las expectativas de una subida de tipos del Banco de Japón en junio. Más tarde, el gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, tiene previsto intervenir en la Reykjavik Economic Conference, mientras se espera que el BoE mantenga los tipos sin cambios durante algún tiempo.
El GBP/JPY se situaba en 213,88, con el RSI de 4 horas retrocediendo por debajo de 50 y el MACD ligeramente en negativo, coherente con una corrección bajista tras el avance de la semana pasada. Se observa soporte cerca de 213,30, donde los máximos del 21 y 28 de mayo se alinean con el retroceso de Fibonacci del 38,2%; una ruptura dejaría expuesto 212,65, el retroceso del 61,8%, que además coincide con los mínimos del 19 y 20 de mayo. Al alza, la media móvil simple (SMA) de 200 periodos en torno a 214,20 ha limitado las subidas, manteniendo en el radar el máximo del 25 de mayo cerca de 214,70.
Políticas divergentes de los bancos centrales y perspectivas para el GBP/JPY
Estamos viendo cómo el tipo de cambio GBP/JPY se frena cerca del nivel de 214,00 a medida que se desvanece su impulso alcista reciente. El foco principal para las próximas semanas serán las trayectorias divergentes del Banco de Inglaterra (BoE) y el Banco de Japón (BoJ). Esto genera un posible punto de inflexión para el cruce.
Las señales económicas positivas desde Japón, como una producción industrial y unas ventas minoristas más fuertes, están construyendo un argumento sólido a favor de una subida de tipos del BoJ en junio. El mercado recuerda con nitidez la decisión histórica del BoJ en marzo de 2024 de poner fin a su política de tipos negativos, y con un crecimiento salarial nacional que ahora se sitúa en un sólido 2,5%, un nuevo movimiento de endurecimiento se está convirtiendo en una posibilidad real. Este cambio fundamental apunta a una renovada fortaleza del yen japonés.
Mientras tanto, es probable que el BoE permanezca en pausa, lo que podría limitar nuevas subidas de la libra esterlina. La inflación británica ha demostrado ser persistente, con los últimos datos situándola en el 3,1%, todavía significativamente por encima del objetivo del 2% del banco central. Este contexto hace improbable un recorte de tipos y crea un claro contraste de política con un Banco de Japón potencialmente más agresivo.
Estrategias con derivados y señales de mercado
Para los operadores de derivados, este escenario sugiere posicionarse para una corrección a la baja en el GBP/JPY. Estamos considerando la compra de opciones put con vencimiento en julio de 2026 para beneficiarnos de una posible ruptura por debajo del nivel de soporte de 213,30. Esta estrategia proporciona una forma de riesgo acotado de expresar una visión bajista sobre el cruce.
También debemos respetar la volatilidad históricamente elevada del par y buscar señales de confirmación en el mercado en general. Vigilaremos de cerca el informe semanal Commitment of Traders (COT). Una reducción significativa de la abultada posición neta corta que mantienen los especuladores contra el yen serviría como una señal contundente de que está en marcha un giro de tendencia más amplio.
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