Factores del mercado y sentimiento de riesgo
El IPC (Índice de Precios al Consumidor, una medida de cuánto suben los precios que pagan las familias) de EE. UU. de febrero coincidió con lo esperado, con la inflación general en 2,4% interanual y el IPC subyacente (inflación sin alimentos y energía, porque suelen variar mucho) en 2,5% interanual, ambos sin cambios frente a enero. Tras la publicación, los mercados redujeron las expectativas de un recorte de tipos de la Reserva Federal (el banco central de EE. UU.) en 2026, con 30 puntos básicos (pb; 1 pb = 0,01%) de bajadas descontados para diciembre. En el Reino Unido, la ministra de Finanzas Rachel Reeves dijo que es demasiado pronto para aplicar medidas que protejan a los hogares de mayores costos de energía. Oxford Economics estima que la inflación del Reino Unido podría ser 0,4% más alta si el estrecho de Ormuz permanece cerrado hasta dos meses. Esta semana incluye un discurso del gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, además de solicitudes de subsidio por desempleo (peticiones semanales de ayuda por desempleo) en EE. UU., balanza comercial (diferencia entre exportaciones e importaciones) y datos de vivienda. En el plano técnico, el GBP/USD estaba en 1,3399, con resistencia (zona donde el precio suele detenerse o girar al alza) en 1,3430 y 1,3500, y soporte (zona donde el precio suele frenarse o rebotar) en 1,3360, 1,3330 y 1,3300. Dado el conflicto en Oriente Medio, vemos una clásica huida hacia la seguridad (inversores moviéndose a activos percibidos como más seguros), lo que normalmente favorece al dólar. La amenaza de que el petróleo alcance 200 dólares por barril está haciendo que la volatilidad implícita (variación esperada por el mercado, reflejada en precios de opciones) en los mercados de energía y divisas suba con fuerza. Probablemente estamos viendo el VIX (índice de volatilidad del S&P 500, usado como “termómetro del miedo” del mercado) volver a situarse por encima del rango 20-25, señalando una incertidumbre importante para las próximas semanas. Esta situación se parece al shock energético de 2022 tras la invasión de Ucrania, cuando el Brent (precio de referencia internacional del petróleo) subió más de 30% en pocas semanas. La liberación propuesta de 400 millones de barriles de reservas estratégicas (petróleo almacenado por gobiernos para emergencias) es una cifra grande, superior a las liberaciones coordinadas de ese periodo, pero puede no bastar para calmar a los mercados si el estrecho de Ormuz realmente está en riesgo. Este antecedente sugiere que los precios del petróleo pueden mantenerse altos durante un tiempo, afectando al crecimiento mundial.Implicaciones para los tipos y el GBP/USD
Las cifras estables de inflación en EE. UU. complican el trabajo de la Reserva Federal, ya que las nuevas presiones de precios impulsadas por la energía van en contra de recortar los tipos de interés. Con el mercado reduciendo ya las apuestas a recortes en 2026, la ventaja de rendimiento del dólar (el mayor interés que ofrece frente a otras monedas) se vuelve más clara. Esto refuerza la idea de un dólar más fuerte frente a otras divisas. Para el Reino Unido, la situación es especialmente difícil, porque el país es muy sensible a los cambios en los precios de la energía, algo que quedó claro cuando la inflación superó 11% a finales de 2022. La advertencia de que un cierre de dos meses del estrecho de Ormuz podría añadir 0,4% a la inflación del Reino Unido es un riesgo importante. Ahora la atención se centrará en el discurso del gobernador Bailey para obtener pistas sobre cómo el banco central manejará una inflación al alza sin frenar demasiado la economía. Desde el punto de vista técnico, el GBP/USD ya mostró debilidad al romper por debajo de su línea de soporte anterior. La combinación de un dólar más fuerte por fundamentos (factores económicos de fondo) y una libra vulnerable apunta a más caídas. Los operadores de derivados (instrumentos que “derivan” su precio de otro activo, como opciones y futuros) podrían considerar posicionarse para una bajada, ya que el camino con menos obstáculos parece ser una prueba del soporte 1,3300. Comprar opciones put (contratos que ganan valor si el precio baja) del GBP/USD con vencimiento en las próximas cuatro a seis semanas podría ser una estrategia prudente para aprovechar esta visión bajista. Este enfoque ofrece una forma de riesgo definido (la pérdida máxima suele ser la prima pagada) para beneficiarse de una posible caída, especialmente si el par rompe por debajo del nivel psicológico clave 1,3300 (un número “redondo” que muchos miran). Una desescalada repentina del conflicto sigue siendo el principal riesgo para esta visión, lo que probablemente causaría un fuerte rebote del par.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
