Impulsores del mercado y sentimiento de riesgo
El IPC (Índice de Precios al Consumidor, un indicador que mide el aumento de precios que paga la gente) de EE. UU. de febrero coincidió con lo esperado, con inflación general (inflación total) en 2.4% anual e inflación subyacente (sin alimentos y energía, que suelen ser más variables) en 2.5% anual, ambas sin cambios desde enero. Después del dato, los mercados redujeron las expectativas de un recorte de tasas (baja de la tasa de interés) de la Reserva Federal en 2026, con 30 puntos base (pb; 1 pb = 0.01%) de recortes descontados (ya considerados en los precios) hacia diciembre. En el Reino Unido, la ministra de Finanzas Rachel Reeves dijo que es demasiado pronto para anunciar medidas para proteger a los hogares del alza en los costos de energía. Oxford Economics estima que la inflación del Reino Unido podría ser 0.4% más alta si el Estrecho de Ormuz sigue cerrado hasta por dos meses. Esta semana incluye un discurso del gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, además de solicitudes de desempleo en EE. UU. (peticiones semanales de apoyo por desempleo), balanza comercial (diferencia entre exportaciones e importaciones) y datos de vivienda. En lo técnico (análisis técnico: lectura basada en gráficos y niveles de precio), GBP/USD estaba en 1.3399, con resistencia (nivel donde suele frenarse una subida) en 1.3430 y 1.3500, y soporte (nivel donde suele frenarse una caída) en 1.3360, 1.3330 y 1.3300. Dado el conflicto en Medio Oriente, vemos una clásica fuga hacia activos seguros (cuando los inversionistas buscan opciones consideradas más seguras), lo que normalmente beneficia al dólar. La amenaza de que el petróleo alcance 200 dólares por barril está provocando que la volatilidad implícita (expectativa del mercado sobre cuánto puede moverse el precio, calculada a partir de opciones) en energía y divisas suba con fuerza. Es probable que el VIX (índice que mide la volatilidad esperada del mercado accionario en EE. UU. y se usa como termómetro de “miedo”) vuelva a subir por encima del rango 20-25, lo que indica alta incertidumbre para las próximas semanas. Esta situación se parece al shock energético de 2022 tras la invasión de Ucrania, cuando el Brent (referencia internacional del precio del petróleo) subió más de 30% en pocas semanas. La liberación propuesta de 400 millones de barriles de reservas estratégicas (inventarios de emergencia de un país o grupo de países) es una cifra grande, mayor que las liberaciones coordinadas de ese periodo, pero podría no ser suficiente para calmar al mercado si el Estrecho de Ormuz realmente está en riesgo. Este antecedente sugiere que los precios del petróleo pueden mantenerse altos por más tiempo, afectando el crecimiento global.
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