La resiliencia de la libra sigue en el centro de atención
Observamos que la libra muestra una resistencia conocida alrededor de 1.2850, incluso cuando los datos económicos de EE. UU. apuntan a una fortaleza continua del dólar. Esto se parece a lo visto en 2025, cuando los impactos externos no lograron debilitar de forma clara a la libra. Los operadores deben evitar asumir una caída simple del par GBP/USD en las próximas semanas. En 2025, la libra se mantuvo firme cerca de 1.34 pese a conflictos geopolíticos y a una inflación alta en EE. UU. que normalmente habría fortalecido al dólar como “refugio seguro” (moneda que muchos compran en momentos de incertidumbre por considerarla más estable). Hoy ocurre algo similar: la inflación de EE. UU. de febrero de 2026 fue persistente en 3.4%, y aun así el GBP/USD encontró un soporte sólido (un nivel de precio donde suele aparecer compra y el precio deja de caer). Un factor clave es que el crecimiento de los salarios del Reino Unido fue de un sorprendente 4.1%, lo que sugiere que el Banco de Inglaterra será lento en recortar tasas de interés (bajar el costo del dinero). Para quienes operan derivados (instrumentos financieros cuyo valor depende de otro activo, como una divisa), esto significa que ponerse “en corto” en la libra (apostar a que bajará) es arriesgado. Un enfoque más prudente es usar opciones (contratos que dan el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender a un precio definido), por ejemplo comprar “call spreads” de GBP/USD (estrategia con dos opciones de compra: se compra una y se vende otra a un precio mayor para reducir costo y limitar ganancia y riesgo) para buscar un movimiento hacia 1.2975 con riesgo limitado. La volatilidad implícita (expectativa del mercado sobre cuánto podría moverse el precio, reflejada en el costo de las opciones) de opciones a un mes se mantuvo relativamente baja en 7.2%, lo que abarata estas estrategias frente a meses anteriores. El mercado de futuros de tasas (contratos que reflejan expectativas sobre tasas de interés futuras) ahora descuenta solo dos recortes del Banco de Inglaterra en 2026, frente a tres de la Reserva Federal (banco central de EE. UU.). Esta menor diferencia de tasas entre países está dando un soporte fundamental al par. Cualquier caída hacia 1.2800 probablemente encuentre compras importantes.Estrategias con opciones con una visión de baja limitada
Por ello, buscamos estructuras que se beneficien si la libra se mantiene en rango (se mueve entre niveles sin tendencia clara) o sube gradualmente. Vender opciones “put” del GBP/USD fuera del dinero (opciones de venta con un precio de ejercicio que, al momento, no sería favorable ejecutar) con vencimiento en abril puede servir para cobrar una prima (el dinero que recibe el vendedor de la opción), aprovechando la idea de que la caída es limitada. Esto refleja que el mercado recuerda la fortaleza de la libra en periodos de alta incertidumbre vistos el año pasado.
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