La libra esterlina rondaba el nivel de 1.3500 en la sesión asiática del martes, manteniendo ganancias de dos días frente al dólar incluso mientras los mercados recortaban las expectativas de un alza de tasas del Banco de Inglaterra en el corto plazo. La atención se desplaza hacia los datos de actividad del Reino Unido que se publicarán el jueves: el PIB preliminar del 2T se prevé en 0.4% frente a 0.6% previamente, mientras que el PIB de junio se estima caería 0.1% mensual. El tono del dólar se mostró más estable, con el Índice Dólar cerca de 99.80, a la espera de la publicación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de julio de EE. UU. el miércoles.
Las expectativas de inflación en EE. UU. se centran en un repunte moderado sin una nueva aceleración: se proyecta que el IPC general sea de +0.1% m/m (desde -0.4% en junio) y 3.4% a/a (desde 3.5%), mientras que el IPC subyacente se estima en +0.2% m/m (desde 0.0%) y 2.5% a/a (desde 2.6%). Estos datos alimentan las expectativas de tasas de la Reserva Federal después de que el comunicado de política de julio señalara riesgos inflacionarios al alza, mientras que el mercado ya descontó un alza en septiembre tras unas nóminas no agrícolas débiles en julio. En el plano técnico, GBP/USD se mantuvo por encima de la EMA de 60 días en 1.3403, con soporte alrededor de 1.3456; el RSI de 14 días se ubicó en 61.1, y el último cierre fue 1.3509.
Estrategias de trading de corto plazo y perspectiva alcista
Con GBP/USD manteniéndose firme en torno a 1.3500 y por encima de la media móvil exponencial (EMA) crítica de 60 días en 1.3403, recomendamos que los operadores de derivados mantengan un sesgo alcista en el corto plazo. Deberíamos considerar la compra de opciones call de corto vencimiento con precio de ejercicio en 1.3600 para capturar el impulso actual al alza. Esta estrategia permite limitar el riesgo a la baja a la prima pagada, al tiempo que nos posiciona para un potencial rompimiento por encima del máximo reciente de 1.3509.
Se espera que la publicación del IPC de EE. UU. el miércoles muestre una inflación subyacente moderándose a 2.5% interanual, lo que confirmaría un enfriamiento gradual de las presiones de precios. Si los datos cumplen con las expectativas, probablemente debilitarán al Índice Dólar, que ya ha tenido dificultades para superar el nivel de 99.80. Podemos aprovechar este evento mediante la implementación de bull call spreads, que se benefician de un tipo de cambio al alza y, a la vez, mitigan el impacto de una alta volatilidad implícita.
Gestión de riesgos y enfoques tácticos de cobertura
El jueves, se proyecta que el PIB preliminar del Reino Unido del 2T muestre un crecimiento moderado de 0.4%. Sin embargo, los datos estacionales históricos indican que agosto suele ser uno de los meses más débiles del año para la libra esterlina, con caídas frente al dólar estadounidense en 7 de los últimos 10 años, con un promedio superior a 1%. Para proteger nuestras posiciones ante un posible retroceso estacional o un dato de PIB decepcionante, deberíamos buscar comprar opciones put fuera del dinero (OTM) en torno a 1.3400.
La volatilidad implícita de las opciones sobre GBP/USD suele aumentar antes de semanas con datos de doble impacto como esta, lo que ofrece oportunidades para vendedores de prima una vez que se asiente la noticia. Recomendamos operar con stop-loss más ajustados en posiciones spot y utilizar opciones estructuradas para definir claramente el riesgo antes de que la volatilidad se dispare. Será clave monitorear el nivel de soporte de 1.3456, ya que un cierre diario por debajo de esa línea invalidaría nuestra perspectiva alcista y nos obligaría a cubrirnos de forma agresiva.
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