El GBP/USD cayó el jueves, con el par cotizando en 1,3337, un 0,25% menos. Las condiciones del mercado se vieron afectadas por las tensiones en Oriente Medio y por los datos de empleo de EE. UU. antes del informe de nóminas no agrícolas del viernes (Nonfarm Payrolls, un informe mensual que mide cuántos empleos se crean fuera del sector agrícola). Las hostilidades en las que participan EE. UU., Israel e Irán continuaron por sexto día, mientras que Wall Street abrió a la baja. El Índice del Dólar estadounidense (DXY, un indicador que mide la fuerza del dólar frente a una cesta de monedas) subió por tercer día y avanzó un 0,25% hasta 99,00.

Tensiones en Oriente Medio y fortaleza del dólar

Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE. UU. (Initial Jobless Claims, un recuento semanal de nuevas personas que piden ayuda por desempleo) para la semana que terminó el 28 de febrero se mantuvieron en 213K frente a las estimaciones de 215K. El Libro Beige de la Fed (Beige Book, un resumen de la Reserva Federal sobre la situación económica por regiones) indicó que el mercado laboral era “generalmente estable”, y siete de doce distritos no informaron cambios en la contratación. Challenger, Gray & Christmas (una firma que publica un informe mensual de despidos anunciados por empresas) informó 48,3K recortes de empleo en febrero, un 55% menos que en enero. El presidente de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, dijo que los datos recientes de inflación generan dudas sobre si la Fed (Reserva Federal, el banco central de EE. UU.) ya terminó de controlar la inflación. En el Reino Unido no hubo publicaciones importantes de datos, mientras que Labour perdió las elecciones locales en Manchester. Las previsiones para las nóminas no agrícolas de EE. UU. (NFP, el dato de empleo más seguido del mes) incluyen 59K nuevos empleos y una tasa de desempleo del 4,3%. En el gráfico, el GBP/USD cotizó cerca de 1,3331, por debajo de las medias móviles (un promedio de precios usado para ver la tendencia) cerca de 1,3500, con resistencia (zona donde suele aparecer venta) alrededor de 1,3400 y 1,3500. Se mencionaron soportes (zona donde suele aparecer compra) en 1,3300, 1,3250 y 1,3200.

Replantear el plan de opciones

El mercado laboral de EE. UU., aunque sigue siendo sólido, ya no muestra la fuerza extrema que vimos en 2025. El informe más reciente de nóminas no agrícolas de febrero de 2026 mostró un aumento de 185.000 empleos, y la tasa de desempleo subió a 3,8%. Este enfriamiento reduce la probabilidad de que la Fed sea más dura con las tasas (hawkishness, cuando el banco central tiende a subir tasas para frenar la inflación), lo que limita el potencial de subida del dólar y hace menos atractivas las opciones call largas sobre el dólar (opciones de compra, contratos que ganan valor si el precio sube) que antes. La volatilidad implícita (una medida de cuánto espera el mercado que se mueva el precio, extraída del precio de las opciones) también ha bajado mucho desde los periodos de tensiones fuertes en Oriente Medio observados en 2025. Con el Índice de Volatilidad de Cboe (VIX, conocido como “índice del miedo”, mide la volatilidad esperada del S&P 500) en un nivel tranquilo de 14,5, las primas de opciones (el precio que se paga por una opción) son más bajas, lo que podría hacer interesante vender opciones. Estrategias que se benefician de un precio en rango (cuando el precio se mueve dentro de un intervalo), como un iron condor (una combinación de cuatro opciones para ganar si el precio se queda en un rango) sobre GBP/USD, podrían considerarse para cobrar prima mientras el mercado espera un nuevo detonante. En el Reino Unido, el enfoque se ha desplazado desde los titulares políticos de 2025 hacia una debilidad económica persistente, con el último dato de PIB (GDP, Producto Interno Bruto: el valor total de bienes y servicios producidos) mostrando que la economía creció solo un 0,2% el último trimestre. La inflación del Reino Unido también sigue alta y difícil de bajar (“sticky”, cuando se mantiene elevada), en 3,1%, lo que deja al Banco de Inglaterra en una posición complicada. Esta fragilidad de la libra sugiere que las subidas probablemente se venderán, por lo que puede ser prudente considerar opciones put sobre GBP (opciones de venta, contratos que ganan valor si el precio baja) como cobertura (hedge, una protección para reducir riesgo) o como apuesta a la baja. El panorama técnico (la lectura basada en el gráfico de precios) sigue favoreciendo caídas, con el GBP/USD sin poder superar la resistencia en el nivel psicológico de 1,3000 (un número redondo que suele atraer atención). Con esto, se ve valor en usar estructuras de derivados (contratos financieros cuyo valor depende de otro activo, como opciones) que expresen una visión bajista moderada para las próximas semanas. Un bear put spread (una estrategia con puts: comprar una put y vender otra put a un nivel distinto para limitar riesgo y costo), comprando una put con strike 1,2800 (strike, el precio fijado en el contrato) y vendiendo otra con strike 1,2650, ofrecería una forma de riesgo definido de beneficiarse si el par cae de forma gradual.

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