El GBP/USD cotizaba con un sesgo alcista en torno a 1,3390 en las primeras operaciones europeas del miércoles, con la atención puesta en el IPC de EE. UU. de mayo que se publicará más tarde en la jornada y en las cifras mensuales del PIB del Reino Unido previstas para el viernes. La valoración del mercado sobre la política del Banco de Inglaterra (BoE) ha cambiado: se esperaba que este año hubiera dos recortes de tipos hasta el 3,25%, pero ahora las proyecciones apuntan a una subida de 25 puntos básicos antes de diciembre, según CNBC. En un contexto adicional, los orígenes de la libra esterlina se remontan al año 886 d. C., mientras que datos de 2022 muestran que representa el 12% del volumen global del mercado de divisas, con una media de 630.000 millones de dólares al día. Dentro de ese total, el GBP/USD supone el 11% de la actividad de divisas, mientras que el GBP/JPY representa el 3% y el EUR/GBP el 2%.
Los acontecimientos geopolíticos también estaban en el punto de mira después de que el ministro de Exteriores de Irán, Abbas Araghchi, afirmara que los vecinos del Golfo tienen una “responsabilidad legal y moral” de impedir ataques estadounidenses e israelíes, tras la acción de represalia de EE. UU. del martes, después de que un helicóptero artillado fuese derribado cerca del estrecho de Ormuz un día antes. En el mercado de divisas, el principal motor doméstico para la libra sigue siendo la política monetaria del BoE, que busca la estabilidad de precios en torno a una inflación del 2% mediante ajustes de los tipos de interés. En EE. UU., un IPC por encima de lo previsto tendería a elevar las expectativas de endurecimiento por parte de la Reserva Federal y podría apuntalar al dólar. Las publicaciones del Reino Unido, como PIB, PMI, empleo y balanza comercial, también influyen en la dirección de la libra.
Datos económicos clave que mueven el GBP/USD
Seguimos muy de cerca el informe de hoy del Índice de Precios al Consumo (IPC) de EE. UU., que es el acontecimiento principal. Se espera un aumento interanual del 3,5%, ligeramente por encima del 3,4% del mes pasado. Una cifra más alta de lo previsto podría reforzar de forma significativa al dólar estadounidense, al presionar a la Reserva Federal para contemplar una subida de tipos.
Los datos del PIB del Reino Unido de este viernes serán determinantes para la dirección de la libra. Tras el modesto crecimiento del 0,2% del mes pasado, un dato más sólido respaldaría el reciente giro del mercado hacia el descuento de una subida de tipos del Banco de Inglaterra más adelante este año. Un dato débil, sin embargo, pondría en cuestión esta visión agresiva y podría empujar al GBP/USD a la baja.
Tensiones geopolíticas y volatilidad del mercado
El conflicto en curso entre EE. UU. e Irán está generando un entorno de aversión al riesgo, lo que normalmente limita el potencial alcista de la libra. Hemos visto al índice de volatilidad CBOE (VIX) repuntar un 15% en la última semana, lo que indica un aumento del miedo en el mercado. Históricamente, este tipo de repuntes geopolíticos provocan una huida hacia activos refugio, beneficiando al dólar estadounidense en detrimento de divisas como la libra.
Dadas las señales contradictorias y las publicaciones de datos clave, prevemos una volatilidad elevada en las próximas semanas. La volatilidad implícita a una semana de las opciones sobre el GBP/USD ya ha escalado al 12%, reflejando la incertidumbre del mercado en torno a los informes de IPC y PIB. Esto sugiere que estrategias como los straddles o los strangles largos podrían ser eficaces para operar posibles oscilaciones de precio sin apostar por una dirección concreta.
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