La libra esterlina cayó 0.1% hasta cerca de 1.3530 frente al dólar estadounidense durante la sesión europea del martes, tras la publicación de las cifras del mercado laboral del Reino Unido correspondientes a los tres meses hasta junio. El reporte sumó evidencia de un enfriamiento en las condiciones de empleo, intensificando el escrutinio sobre si el Banco de Inglaterra cuenta con argumentos suficientes para endurecer aún más la política monetaria. La atención se dirige ahora al informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC) del Reino Unido de julio, previsto para el miércoles.
El dólar estadounidense se mantuvo estable, con el Índice del Dólar avanzando ligeramente hacia 99.65 después de haber alcanzado un máximo de dos meses de 99.30 el lunes, mientras los mercados evalúan la probabilidad de un movimiento de la Reserva Federal en la reunión de septiembre. Los operadores también esperan las minutas del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la reunión de política monetaria de julio, programadas para publicarse el miércoles.
Presión bajista sobre la libra esterlina a medida que se enfría el mercado laboral del Reino Unido
Con base en el enfriamiento de los datos de empleo del Reino Unido, consideramos que los operadores de derivados deberían prepararse para un periodo de presión bajista sobre la libra esterlina. Con una caída del empleo en nómina y una contratación del sector privado estancada, es altamente improbable que el Banco de Inglaterra eleve las tasas de interés en el corto plazo. Este enfriamiento del mercado laboral sugiere que posicionarse en corto en GBP/USD o comprar opciones put podría ser una estrategia altamente efectiva para las próximas semanas.
Para sustentar esto, datos históricos recientes de principios de este año muestran que el crecimiento salarial en el Reino Unido se ha desacelerado de manera constante desde niveles superiores al 6% hasta alrededor de 4.5% en los últimos trimestres. Esta tendencia se alinea con el enfriamiento más amplio del sector servicios, donde el gasto del consumidor se ha mantenido débil. Los operadores deberían seguir de cerca los próximos datos del IPC de julio, ya que cualquier descenso adicional de la inflación por debajo del objetivo de 2.0% probablemente terminaría de consolidar el caso a favor de recortes de tasas, presionando aún más a la libra.
Divergencia en las perspectivas de política monetaria destaca oportunidades en FX
Mientras tanto, el Índice del Dólar muestra una consolidación resiliente en torno al nivel de 99.65, respaldada por una Reserva Federal cautelosa. Si las próximas minutas del FOMC confirman que los responsables de política en Estados Unidos están conformes con mantener las tasas sin cambios en lugar de recortarlas rápidamente, el diferencial de tasas favorecerá al billete verde. Sugerimos aprovechar esta divergencia estructurando spreads de opciones de riesgo limitado que se beneficien de un dólar más fuerte frente a una libra debilitándose.
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