La libra esterlina borró el resto de su avance de agosto el miércoles, con el GBP/USD situado apenas por debajo de 1.3500 tras marcar un mínimo de sesión ligeramente por debajo de 1.3475. Esto la deja alrededor de 1,5% por debajo del máximo de finales de agosto, cerca de 1.3700, y en su nivel más débil en tres semanas, incluso cuando los costos de endeudamiento del Reino Unido a 10 años han subido por encima de 5,20% por primera vez desde 2008 y el tramo largo también ha escalado a nuevos máximos de dieciocho años. La decisión programada del MPC del 17 de septiembre se perfila tanto como un evento de tasas como un evento de oferta, porque el plan anual de ventas de gilts se publica junto con la decisión de política, mientras que las expectativas para la Bank Rate solo se han movido de forma modesta: tres de nueve votos favorecieron 4% en julio y la mayoría de los pronósticos todavía apuntan a sin cambios hasta fin de año. La atención también está en la oferta fiscal de cara al primer Presupuesto del 28 de octubre.
En EE. UU., el dato de empleo privado mostró 38K para agosto frente a un consenso de 47K y un previo de 46K, pero el dólar se mantuvo firme tras el mensaje de Jackson Hole de que la inflación no se ha enfriado de manera significativa, elevando la probabilidad implícita de un alza el 16 de septiembre a alrededor de dos tercios. El crudo se ha mantenido por encima de US$90,00 en medio de nuevos ataques de EE. UU. contra objetivos iraníes y represalias en todo el Golfo, mientras que los pedidos de fábrica subieron 0,9% en julio frente a un consenso de 0,6%, y el Beige Book se publica a las 18:00 GMT. El jueves trae el ISM PMI a las 14:00 GMT, esperado en 54,3 frente a 54,1, con precios pagados previamente en 70,3; las solicitudes iniciales de desempleo a las 12:30 GMT se pronostican en 205K frente a 203K, y los despidos Challenger a las 09:30 GMT siguen a 33,429K. Las nóminas del viernes se esperan en 58K frente a una pérdida previa de 23K, con desempleo en 4,1% y salarios en 0,3% m/m y 3% interanual; en los gráficos, la resistencia está en 1.3500 y luego 1.3550 y la EMA de 50 días, mientras que el soporte se ubica en la EMA de 200 días cerca de 1.3400, y luego 1.3350, 1.3300, 1.3200 y alrededor de 1.3150, con el Stoch RSI girando a la baja desde cerca de 90.
Perspectiva y estrategia para GBP/USD
Recomendamos a los operadores de derivados posicionarse para una presión bajista continua sobre el GBP/USD de cara a las volátiles sesiones de bancos centrales de mediados de septiembre. La reciente caída de la libra por debajo de 1.3500, un 1,5% por debajo de su máximo de agosto, muestra que el repunte de los rendimientos de los bonos del Reino Unido ya no está respaldando a la divisa. En cambio, el rendimiento del gilt a 10 años por encima de 5,20% refleja una creciente ansiedad de los inversionistas por la próxima oferta de deuda, más que diferenciales de tasas atractivos.
Sugerimos vender (ponerse corto) GBP/USD en cualquier rebote temporal hacia la zona de 1.3500, utilizando stop-loss ajustados apenas por encima de 1.3550. Con la Media Móvil Exponencial (EMA) de 200 días en 1.3400 actuando como la línea final de defensa, una ruptura confirmada por debajo de ese nivel abriría la puerta a un movimiento rápido hacia 1.3300. Datos recientes de mercado muestran que la deuda neta del sector público del Reino Unido se ha mantenido alrededor de 98% del PIB, lo que agrava los temores fiscales de cara al Presupuesto de octubre.
Dólar estadounidense y telón de fondo macro
Del otro lado del cruce, vemos al dólar estadounidense ganando un fuerte impulso por presiones inflacionarias persistentes y una economía resiliente. Los precios del crudo manteniéndose firmemente por encima de US$90 por barril están sosteniendo elevadas las expectativas de inflación en EE. UU., lo que ha duplicado la probabilidad implícita de un alza de tasas de la Reserva Federal este mes a más de 65%. Los traders deberían considerar comprar opciones call de USD de corto vencimiento o colocar órdenes límite para vender GBP en los repuntes, ya que el telón de fondo macro favorece claramente al billete verde.
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