El GBP/USD retrocedió hacia 1.3195 en el inicio de la sesión europea del miércoles, manteniendo a la libra por debajo de 1.3200 mientras la incertidumbre política en el Reino Unido se intensificaba tras la renuncia de Keir Starmer como primer ministro el lunes. La presión aumentó después de la victoria de Andy Burnham en la elección parcial de Makerfield la semana pasada, lo que llevó al Partido Laborista a iniciar el proceso de selección de un nuevo líder. Los mercados también se posicionan de cara al Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de Estados Unidos de mayo, que se publica el jueves.
El par rondaba 1.3200 durante las horas asiáticas, mientras el dólar estadounidense encontraba apoyo en datos internos sólidos y en desarrollos geopolíticos mixtos. Los operadores evaluaron mensajes contradictorios sobre un posible acuerdo de paz entre EEUU e Irán, luego de que el presidente Donald Trump afirmara que Irán había aceptado abrir instalaciones a inspecciones nucleares, mientras que el canciller Abbas Araghchi señaló que aún no habían comenzado negociaciones nucleares sustantivas. En el Reino Unido, los PMI preliminares de junio quedaron por debajo de lo esperado, con Servicios en 48.7 frente a un consenso de 50.0, y la libra llegó a caer brevemente por debajo de 1.3200. Las señales técnicas se mantuvieron bajistas, con el precio por debajo de la EMA de 50 días cerca de 1.3400 y también por debajo de la EMA de 200 días.
Incertidumbre política y volatilidad en la libra
Dada la inestabilidad política en el Reino Unido, vemos que la libra seguirá bajo presión. La renuncia del primer ministro introduce una incertidumbre significativa, lo que históricamente debilita a una divisa. Creemos que cualquier repunte hacia el nivel de 1.3200 será de corta duración y representa una oportunidad de venta.
Deberíamos anticipar un fuerte aumento de la volatilidad implícita de la libra en las próximas semanas. Eventos políticos pasados, como la turbulencia por el liderazgo en septiembre de 2022, hicieron que la volatilidad implícita a 1 mes del GBP/USD se disparara por encima del 20%, muy por encima del rango típico de 6-8%. Este entorno hace que las estrategias con opciones sean particularmente atractivas para capturar posibles movimientos bruscos.
Estrategia de trading y niveles técnicos clave
Para posicionarnos ante nuevas caídas, estamos considerando comprar opciones put sobre GBP/USD. Esta estrategia nos permite beneficiarnos de una caída de la libra por debajo del precio de ejercicio elegido, limitando la pérdida máxima a la prima pagada. Apuntaremos a strikes por debajo de 1.3100, con vencimientos en julio y agosto.
Los datos del PCE de Estados Unidos este jueves son el próximo gran catalizador. Una lectura fuerte de inflación probablemente impulsaría al dólar, añadiendo más presión bajista sobre el par GBP/USD. Una forma costo-efectiva de operar esto es mediante un bear put spread, que reduce el costo inicial de una apuesta puramente bajista.
En términos técnicos, la estructura sigue firmemente bajista, con el precio muy por debajo de los promedios móviles clave cerca de 1.3400. Los recientes PMI débiles del Reino Unido, con el sector servicios en contracción en 48.7, refuerzan este panorama económico negativo. Usaremos estos niveles técnicos como guías para establecer o incrementar posiciones cortas.
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