La libra esterlina cedió frente al dólar el lunes, con el GBP/USD cerca de 1,3338 en la sesión europea tras marcar un mínimo de casi tres semanas en torno a 1,3316. El movimiento siguió el renovado fortalecimiento del billete verde, a medida que los mercados incrementaban sus apuestas por una subida de tipos de la Reserva Federal más adelante este año. El índice dólar estadounidense (DXY) se mantuvo cerca de 100,10, ampliando el avance del viernes.
Las expectativas de tipos se han reajustado con rapidez: la herramienta CME FedWatch sitúa la probabilidad de al menos una subida de la Fed este año en el 74,2%, frente al 45,2% de hace una semana, después de que las nóminas no agrícolas de EEUU de mayo mostraran la creación de 172.000 empleos, frente a unas previsiones de 85.000. La atención se centra ahora en el Índice de Precios al Consumo (IPC) de EEUU de mayo del miércoles y en los datos del Producto Interior Bruto (PIB) del Reino Unido de abril del viernes. En el plano técnico, el GBP/USD cotiza en torno a 1,3330 por debajo de la media móvil exponencial (EMA) de 20 días en 1,3434, mientras que el índice de fuerza relativa (RSI) se sitúa cerca de 38; se observa resistencia en 1,3434 y después cerca de 1,3585, con soporte alrededor de 1,3239 y un nivel adicional en 1,3200.
Fuerza persistente del dólar y perspectivas más débiles para la libra
Vemos al par GBP/USD con dificultades en torno al nivel de 1,2550, debilitado por un dólar estadounidense persistentemente fuerte. El índice dólar (DXY) se mantiene firme cerca de 105,50, reflejando fortaleza generalizada frente a las principales divisas. Esta dinámica sigue creando un entorno complicado para la libra.
El último informe de empleo de EEUU de mayo, que añadió 215.000 puestos de trabajo frente a los 180.000 esperados, ha reforzado de forma significativa las expectativas de una Reserva Federal más agresiva. La valoración del mercado, reflejada en la herramienta CME FedWatch, sugiere ahora una probabilidad del 65% de una subida de tipos antes de que termine el verano. Se trata de un aumento notable frente al 40% descontado hace apenas un mes.
Mientras tanto, la economía británica muestra señales de estancamiento, con las últimas cifras de PIB apuntando a una ligera contracción del 0,1% en abril. Esta debilidad económica dificulta que el Banco de Inglaterra pueda igualar el sesgo restrictivo de la Fed. Esta divergencia creciente en política monetaria es el principal catalizador de nuestra visión bajista para la libra.
Posicionamiento a la baja y estrategia de mercado
Con este telón de fondo, consideramos que los operadores deberían plantearse posicionarse para más caídas en el GBP/USD. Comprar opciones put con un precio de ejercicio en torno a 1,2400 podría ofrecer una vía de riesgo definido para beneficiarse de un posible descenso en las próximas semanas. Esta estrategia permite participar en un movimiento bajista limitando la pérdida máxima a la prima pagada.
Anticipamos un repunte de la volatilidad alrededor del próximo dato del IPC de EEUU del miércoles. Como alternativa más eficiente en costes, podría implementarse un bear put spread. Esto implica comprar una put con un strike más alto y vender otra con un strike inferior para financiar parcialmente la posición y aprovechar una caída moderada.
Esta situación recuerda a finales de 2022, cuando el endurecimiento agresivo de la Fed, en contraste con la incertidumbre económica en el Reino Unido, empujó a la libra hacia mínimos históricos. Ese periodo mostró lo rápido que este tipo de divergencia de política puede penalizar a una divisa. Una ruptura por debajo del nivel psicológico clave de 1,2500 podría abrir la puerta a un descenso más profundo hacia 1,2350.
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