GBP/USD bajó ligeramente en la sesión asiática del martes tras la subida del día anterior. Se mantuvo por encima de 1.3400 mientras los mercados esperaban novedades sobre la guerra entre EE. UU., Israel e Irán. El dólar estadounidense se fortaleció tras retroceder desde un máximo de más de tres meses. La Guardia Revolucionaria Islámica de Irán rechazó los comentarios de Donald Trump de que la guerra está cerca de terminar, afirmando que Teherán decidirá cuándo termina. La demanda del dólar como refugio (activo que suele subir cuando hay miedo en los mercados) también aumentó por el temor a interrupciones de suministro relacionadas con el estrecho de Ormuz (paso marítimo clave por donde sale gran parte del petróleo). El crudo recuperó terreno tras el fuerte giro del lunes desde su nivel más alto desde junio de 2022. Los precios más altos de la energía aumentaron el temor a que la inflación (subida general de precios) vuelva a repuntar y a que haya menos recortes de tipos de la Reserva Federal, o más tarde. Esto impulsó los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. (la rentabilidad que pagan los bonos del gobierno) y presionó a la baja al GBP/USD. La libra encontró apoyo por el cambio en las expectativas de tipos en el Reino Unido. El mercado pasó de descontar tres recortes del Banco de Inglaterra a cerca de un 70% de probabilidad de una subida de tipos antes de fin de año. Los operadores siguen el discurso del gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, el jueves. Esta semana también se esperan el IPC y el PCE de EE. UU. (indicadores de inflación: el IPC mide precios al consumidor; el PCE es otra medida usada por la Fed), además del PIB mensual del Reino Unido (tamaño de la economía), mientras la guerra sigue siendo el principal motor de la volatilidad. Se está formando un patrón conocido en el par GBP/USD, parecido a las tensiones durante el conflicto EE. UU.-Israel-Irán en 2025. El dólar vuelve a ganar fuerza como valor refugio ante el aumento de la incertidumbre geopolítica en Oriente Medio. Esto presiona a la libra, como el año pasado cuando el par tuvo dificultades cerca de 1.3400. La situación se agrava por el salto en los precios de la energía, con los futuros del Brent (contratos para comprar/vender petróleo a un precio en una fecha futura) por encima de 105 dólares por barril la semana pasada, un nivel no visto en más de 18 meses. Esto alimenta el miedo a una inflación persistente y llevó al índice del dólar (DXY, medida del dólar frente a varias monedas) a un máximo de seis meses de 106.50 ayer. Los operadores ya están descartando recortes de tipos de la Fed en la primera mitad de 2026. Esto crea un tira y afloja, porque el Banco de Inglaterra enfrenta presiones inflacionarias similares por la energía. Igual que en 2025, el mercado apuesta por un BoE más duro (más dispuesto a subir tipos), con swaps a un día (contratos que reflejan expectativas de tipos a muy corto plazo) apuntando a un 40% de probabilidad de una subida más para agosto. El crecimiento salarial del Reino Unido de enero de 2026 fue un persistente 5.8%, dejando poco margen al banco central para suavizar su postura. Para los operadores de derivados (instrumentos cuyo valor depende de otro activo), este choque entre un dólar refugio y una libra con expectativa de tipos más altos sugiere que la alta volatilidad (grandes cambios de precio) es la idea principal. Comprar estrategias con opciones como straddles o strangles en GBP/USD (comprar opciones de compra y de venta para ganar si el precio se mueve mucho, sin adivinar la dirección) podría ser útil para aprovechar grandes movimientos en cualquier sentido. El índice VIX (medida de la volatilidad esperada del mercado) ya subió más de 20% el último mes, apoyando esta visión. Se vio algo parecido durante la crisis energética de 2022, cuando la fortaleza inicial del dólar terminó cediendo al bajar los titulares geopolíticos. Esto sugiere que, aunque ahora favorecen posiciones largas en dólar (apostar a que el dólar suba), conviene usar opciones para limitar el riesgo ante un giro brusco. Cualquier señal de desescalada podría deshacer rápido estos flujos hacia refugio (entradas de dinero al dólar por miedo).

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