La libra esterlina se debilitó a medida que regresó la demanda por el dólar estadounidense ante la renovada tensión en Medio Oriente. El GBP/USD cayó 0.48% a 1.3371 tras tocar 1.3455, mientras que el Índice del Dólar estadounidense subió 0.14% a 101.14. Informes citaron a Washington buscando un alto el fuego más prolongado y permitir una navegación parcial a través del Estrecho de Ormuz, mientras Irán planteó un cese al fuego de 10 días; Axios también reportó una revisión de opciones que van desde un alto el fuego de 10 días hasta una acción militar más amplia.
Las tasas en EE. UU. se movieron al alza, con el rendimiento del Treasury a 10 años subiendo tres puntos base a 4.624%, y el promedio de cuatro semanas del cambio de empleo de ADP se ubicó en 16.5K frente a un previo revisado de 19.25K. Datos de Prime Terminal situaron la probabilidad de que la Reserva Federal deje las tasas sin cambios la próxima semana en 78%, mientras que las probabilidades implícitas de un alza en septiembre rondaban 68% antes de la decisión del 29 de julio y de las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo. En el Reino Unido, John Healey fue nombrado canciller, sustituyendo a Rachel Reeves, luego de que Andy Burnham fuera designado primer ministro; la atención también se centra en el dato de inflación del miércoles, con marcadores técnicos que incluyen SMAs agrupadas cerca de 1.3374, resistencia en 1.3478 y 1.3511, y una lectura del RSI de 49.
Estrategia GBP/USD y flujos hacia refugios seguros por la geopolítica
Deberíamos posicionarnos para una mayor caída del par GBP/USD mediante el uso de opciones put de corto vencimiento, especialmente porque el spot ha caído por debajo de las medias móviles de 50, 100 y 200 días, en 1.3374. Con el Índice de Fuerza Relativa (RSI) en un débil 49, el impulso del mercado favorece claramente al dólar estadounidense como activo refugio. Para cubrirse ante movimientos bruscos, comprar opciones put GBP/USD fuera del dinero con vencimiento posterior a la próxima reunión de la Reserva Federal del 29 de julio parece una estrategia altamente efectiva.
Las tensiones geopolíticas en Medio Oriente están empujando rápidamente al Índice del Dólar (DXY) hacia el nivel de 101.14, impulsadas por temores de una escalada militar cerca del Estrecho de Ormuz. Históricamente, los conflictos prolongados en esta región rica en petróleo han fortalecido al billete verde, como ocurrió durante los episodios de tensión geopolítica de finales de 2019, cuando el DXY subió más de 2% en un mes. Recomendamos usar opciones call largas sobre el DXY para capturar este vuelo hacia la seguridad, ya que la amenaza de ataques a instalaciones nucleares mantiene a los inversionistas en vilo.
Perspectiva de rendimientos en EE. UU., apuestas de política de la Fed y coberturas de volatilidad en el Reino Unido
El alza del rendimiento del Treasury a 10 años a 4.624% muestra que los mercados de bonos están incorporando activamente una política monetaria más restrictiva, con datos de mercado que apuntan a 68% de probabilidad de un aumento de tasas de la Fed para septiembre. Los operadores de derivados pueden capitalizar este giro abriendo posiciones cortas en futuros de Treasuries o comprando caps de tasa de interés para proteger portafolios frente a rendimientos al alza. Dado que el mercado ya descuenta en 78% una pausa de tasas para la próxima semana, cualquier comentario inesperadamente hawkish por parte de la Fed detonará un movimiento ascendente fuerte y explosivo para el dólar estadounidense.
Del lado británico, el nombramiento repentino de John Healey como canciller del Exchequer por parte del primer ministro Andy Burnham introduce una incertidumbre fiscal que debemos considerar. Históricamente, las transiciones de liderazgo en el Reino Unido han detonado con frecuencia un repunte de 1.5% a 3% en la volatilidad implícita de la libra, a medida que los operadores cuestionan el futuro de las reglas presupuestarias del país. Recomendamos operar straddles o strangles en GBP/USD antes del dato de inflación del miércoles para beneficiarse de estos movimientos cambiarios abruptos e impredecibles sin tener que anticipar la dirección final.
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