Dinámica de trading del GBP/USD antes de las decisiones de los bancos centrales
El GBP/USD cerró el martes cerca de 1.3470, con una caída de 0.2%, en una sesión marcada por una decisión de la Reserva Federal que se espera entregue su primera subida de tasas desde julio de 2023. La tasa bancaria (Bank Rate) se ubica en 3.75% y el rango de la Fed actualmente tiene su techo en 3.75%, con el movimiento del miércoles listo para elevar el límite superior de EE. UU. a 4.00%. Luego, los futuros ubican a la Fed en 4.25% o más para marzo y, más probablemente que no, en 4.50% o más para junio. El IPC del Reino Unido se publicará a las 06:00 GMT del miércoles, con un pronóstico de 3.1% interanual desde 2.9%, mientras que la inflación subyacente se vería estable en 2.6% y el índice de precios minoristas (RPI) en 3.5%. El Banco de Inglaterra decide a las 11:00 GMT del jueves, con una tasa bancaria prevista sin cambios en 3.75% y una votación esperada de 6-3.
Los mercados de tasas también descuentan cuatro subidas del Banco de Inglaterra hasta mediados de 2027, mientras asignan alrededor de un 15% de probabilidad a que la primera ocurra el jueves; el Banco ha mantenido las tasas sin cambios durante cinco reuniones consecutivas y la división de julio fue 6-3. Los datos laborales del Reino Unido mostraron el conteo de solicitantes (claimant count) subiendo 27.8K en agosto frente a un pronóstico de 8.3K, junto con una caída mensual de 26K en empleados en nómina (payrolled employees) y una baja anual de 145K, mientras el desempleo se mantuvo en 4.9% frente a un 5.0% esperado. El crecimiento de los salarios regulares se ubicó en 3.5%, dividido entre 2.9% en el sector privado y 6.3% en el sector público. En los mercados, el rendimiento del gilt a 10 años se negoció cerca de 5.4% la semana pasada, el mayor desde 2007; las ventas minoristas de EE. UU. se publican a las 12:30 GMT del miércoles, con un pronóstico de +0.8%, mientras que se espera que las ventas minoristas del Reino Unido caigan 0.2% el viernes tras una baja de 0.5%.
Estrategias de trading en medio de la divergencia de políticas
Deberíamos posicionarnos para una mayor debilidad de corto plazo en el GBP/USD a medida que la Reserva Federal se prepara para elevar hoy el techo de su tasa de política a 4.00%. Esta primera subida de tasas en EE. UU. desde julio de 2023 amplía el diferencial de rendimientos a favor del Dólar, especialmente con el Banco de Inglaterra con alta probabilidad de mantener mañana su tasa en 3.75%. Los operadores de derivados deberían considerar comprar opciones put de corto vencimiento o ponerse cortos en futuros de GBP/USD para capturar esta ampliación de la divergencia de política monetaria.
Perspectiva técnica del GBP/USD y gestión de riesgo
Aunque se pronostica que la inflación del Reino Unido de hoy suba a 3.1%, es poco probable que la libra sostenga ganancias importantes porque el mercado ya ha descontado de forma agresiva cuatro subidas británicas hasta mediados de 2027. Históricamente, cuando los rendimientos de los gilts suben por expectativas de inflación más que por acción efectiva del banco central —similar a la volatilidad del mercado de bonos a finales de 2023 cuando el gilt a 10 años superó 4.5%—, la libra esterlina no logra retener esas ganancias. Recomendamos usar cualquier repunte de corto plazo detonado por una lectura de inflación alta como oportunidad para vender cerca de la resistencia en 1.3500.
Esperamos que el par apunte a la Media Móvil Exponencial (EMA) de 200 días cerca de 1.3400, con un objetivo secundario a la baja en el mínimo de finales de julio de 1.3300. Para gestionar el riesgo, debemos colocar órdenes stop-loss o cerrar posiciones bajistas si el tipo de cambio logra un cierre diario por encima de la fuerte resistencia en 1.3550. Con el Stoch RSI diario actualmente en sobreventa cerca de 16, un squeeze repentino sigue siendo un riesgo menor, pero mantenemos un sesgo estrictamente bajista mientras se sostenga el techo de 1.3500.
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