La libra esterlina recuperó terreno frente al dólar estadounidense el martes, con el GBP/USD subiendo 0.14% a 1.3451 tras rebotar desde 1.3419, mientras datos más débiles en EE. UU. y precios del petróleo más bajos pesaron sobre el billete verde. Las vacantes JOLTS de junio bajaron a 7.359 millones desde 7.537 millones, por debajo del pronóstico de 7.4 millones, mientras que el déficit comercial de EE. UU. se redujo a $-73.3 mil millones desde $-77.6 mil millones, ligeramente más amplio que la estimación de $-73 mil millones. El West Texas Intermediate cayó 4% a $76.73 por barril ante reportes de posibles avances para reabrir el Estrecho de Ormuz, y el Índice Dólar retrocedió 0.04% a 99.94. El mercado ajustó el precio de la Reserva Federal: las expectativas se ubicaron en cerca de 20 puntos base de endurecimiento hacia fin de año, cuatro menos que el día previo, según datos de Prime Terminal.
En el Reino Unido, el calendario estuvo vacío, dejando la atención en la política fiscal bajo el primer ministro Andy Burnham, luego de que el canciller John Healey pidiera a los ministros recortar presupuestos. En los gráficos, el GBP/USD se mantuvo por encima del soporte en torno a 1.3445 y de un clúster de medias móviles simples cerca de 1.3364, con un nivel adicional en 1.3308; el RSI (14) se ubicó en 56.5. La resistencia se señaló en 1.3526 y 1.3548, mientras que la agenda de EE. UU. incluye solicitudes de desempleo el jueves y nóminas no agrícolas (NFP) el viernes.
Perspectiva del GBP/USD y estrategias con derivados
Consideramos que los operadores de derivados deberían prepararse para una ruptura alcista del GBP/USD hacia la resistencia de 1.3526 en las próximas semanas. Con el rendimiento del Treasury a 10 años de EE. UU. deslizándose recientemente hacia 3.90% por el enfriamiento de la demanda laboral, aumenta la presión bajista sobre el dólar. Recomendamos comprar opciones call de corto plazo con precio de ejercicio en 1.3500 para capitalizar este impulso al alza.
Para gestionar el riesgo, debemos vigilar el soporte crítico en 1.3364, que coincide con la triple media móvil simple. Los operadores de derivados pueden estructurar spreads alcistas con calls (bull call spreads) para limitar el costo de la prima y, al mismo tiempo, protegerse ante cualquier giro inesperadamente hawkish de la Reserva Federal. Históricamente, en agosto el volumen de negociación es menor, lo que implica que caídas repentinas de liquidez pueden detonar movimientos bruscos de precio, haciendo que las estrategias de opciones con riesgo definido sean altamente preferibles.
Posicionamiento multiactivo y volatilidad por delante
La caída de 4% del crudo WTI a $76.73 resalta una creciente correlación positiva entre precios del petróleo más débiles y un Índice Dólar más suave, que actualmente se ubica apenas por debajo de 100. Sugerimos evaluar opciones multiactivo, quizá combinando posiciones largas en GBP/USD con futuros de crudo en corto para cubrirse ante cambios geopolíticos más amplios en Medio Oriente. Este enfoque dual ayuda a aislar nuestros portafolios si las conversaciones diplomáticas sobre el Estrecho de Ormuz enfrentan obstáculos inesperados.
Con la publicación de las nóminas no agrícolas de EE. UU. este viernes, esperamos que la volatilidad implícita en opciones de divisas suba desde sus niveles actuales de calma. Los operadores deberían considerar comprar straddles antes del anuncio para beneficiarse de oscilaciones fuertes en cualquier dirección. Una vez que el mercado asimile los datos de empleo, podemos volver a estrategias de seguimiento de tendencia, manteniendo la atención en la política fiscal del Reino Unido bajo la nueva administración.
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