GBP/USD extendió su avance por novena sesión consecutiva, cotizando en torno a 1.3390 durante el horario asiático del martes, a medida que el dólar estadounidense se debilitó y los mercados recortaron sus expectativas de subidas de tasas de la Reserva Federal en julio y septiembre. La reevaluación se produjo tras una actualización más débil del empleo en Estados Unidos, que mostró menos puestos de trabajo añadidos en abril, mayo y junio de lo que esperaba Wall Street. Por separado, la caída del crudo tras un aumento de la producción de la OPEP+ y un acuerdo de paz entre Estados Unidos e Irán alivió la presión inflacionaria y redujo la percepción de necesidad de una postura más agresiva por parte de la Fed.
En el frente técnico, el par ha registrado ocho cierres diarios consecutivos al alza, subiendo desde aproximadamente 1.3150 para poner a prueba su Media Móvil Exponencial (EMA) de 200 días, con la EMA de 50 días justo por debajo y 1.3400 actuando como resistencia de corto plazo. El lunes, se mantuvo cerca de 1.3350 durante la sesión de Londres antes de avanzar hacia la tarde para detenerse apenas por debajo de 1.3400. Los movimientos en respuesta a los comentarios de un miembro de la Fed de tono restrictivo (hawkish) y a datos más firmes de servicios en Estados Unidos fueron limitados.
Debilidad del dólar y divergencia de política
Estamos viendo debilidad en el dólar estadounidense a medida que los datos económicos recientes decepcionan. El informe de empleo de Estados Unidos de junio, publicado la semana pasada, mostró que la economía añadió solo 150,000 puestos de trabajo frente a previsiones de 200,000, mientras que el crecimiento de los salarios también se desaceleró. Esto ha llevado a los mercados a creer que la Reserva Federal pausará su ciclo de aumentos de tasas.
Los futuros actualmente descuentan una probabilidad inferior al 20% de una subida de tasas en la reunión de la Fed a finales de este mes. En contraste, el Banco de Inglaterra enfrenta una inflación subyacente más persistente, que se mantiene por encima de 4%, lo que hace poco probable un recorte de tasas en Reino Unido en el corto plazo. Esta creciente divergencia de política entre ambos bancos centrales es un factor de apoyo para la libra esterlina.
Operando el rally de Cable
El par GBP/USD ha mostrado un fuerte impulso, rompiendo por encima de su media móvil de 50 días y ahora cotizando alrededor de 1.2850. La incapacidad del dólar para repuntar, incluso en días con noticias por lo demás positivas, sugiere que su tendencia alcista está agotada por ahora. Vemos esto como una señal de que el camino de menor resistencia para el Cable es al alza.
Para los traders, esto apunta a posicionarse para una mayor fortaleza de GBP/USD en las próximas semanas. Creemos que comprar opciones call es una estrategia prudente, ya que permite capturar el potencial alcista mientras se define claramente el riesgo máximo. Apuntamos a un movimiento hacia el nivel psicológico de 1.3000 hacia mediados de agosto.
Esta situación recuerda a finales de 2023, cuando el debilitamiento de los datos en Estados Unidos provocó una fuerte liquidación del dólar y un rally significativo de la libra. Con un informe clave de inflación en Estados Unidos previsto para la próxima semana, la volatilidad implícita en opciones podría ofrecer buen valor. Esto presenta una oportunidad para estructurar operaciones que podrían beneficiarse de un incremento sostenido del par.
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