Rendimiento Contrastante
En contraste con las empresas estatales, las pequeñas empresas privadas orientadas a la exportación parecen relativamente estables. En general, el rendimiento económico de China requiere un monitoreo cercano, especialmente a la luz de señales inconsistentes en diferentes sectores. Los datos del PMI oficial para enero han resultado ser más débiles de lo esperado, mostrando contracción en manufactura y servicios. Esto confirma la tendencia de desaceleración que observamos en la segunda mitad de 2025. Dado esto, estamos ajustando nuestra previsión de crecimiento del PIB a 4.0% para el año, un punto porcentual por debajo del crecimiento del año pasado. Los números pobres ejercen una presión significativa sobre Pekín para actuar, probablemente en las próximas semanas. Vimos que el Banco Popular de China redujo el coeficiente de reservas a finales del año pasado, en octubre de 2025, lo que solo ofreció un impulso temporal. Por lo tanto, los operadores deberían prepararse para otra inyección de liquidez o un posible recorte en las tasas de interés para estimular la débil demanda interna. Una respuesta clave sería anticipar una disminución del yuan, ya que las medidas de estímulo a menudo implican una depreciación de la moneda. Podríamos considerar comprar opciones de compra sobre el USD/CNH para capitalizar este movimiento potencial. El dólar australiano también es vulnerable debido a su dependencia de la demanda de bienes de China, por lo que las opciones de venta sobre el AUD/USD podrían ser un comercio proxy efectivo.Impacto en las Materias Primas
Esta desaceleración impacta directamente en las materias primas industriales. Hemos visto esto antes, como cuando los futuros del mineral de hierro cayeron más del 20% en el primer trimestre de 2024 debido a preocupaciones similares sobre la demanda. Consecuentemente, vender estrategias de opciones de compra o comprar opciones de venta sobre futuros de cobre y mineral de hierro parece ser una estrategia prudente. La divergencia entre las empresas estatales en dificultades y los exportadores privados más resilientes es indicativa. Esto sugiere que la debilidad se concentra a nivel nacional, lo que probablemente afectará índices amplios como el Hang Seng y el CSI 300. Deberíamos considerar estrategias protectoras de opciones de venta en ETFs que sigan estos mercados, anticipando un mayor descenso hasta que se anuncie una respuesta política significativa.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
