Una serie de precios de una lata de sopa de tomate Campbell’s se describe como ampliamente estable hasta alrededor de 1973, tras lo cual sube más rápido, en el contexto de que EE. UU. puso fin en 1971 al último vínculo del dólar con el patrón oro. Usando datos del Índice de Precios al Consumidor (CPI) de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS), el texto afirma que el dólar ha perdido alrededor de 88% de su valor desde esa decisión, mientras que el precio del oro en dólares pasó de US$35 la onza a cerca de US$4.000. También sostiene que los salarios han aumentado con el tiempo, pero plantea que las ganancias de ingresos van rezagadas respecto de los precios.
Sobre las condiciones actuales, la nota señala que desde enero de 2021 los precios suben entre 23,6% y 27,1%, según la métrica utilizada, y que el último CPI muestra una inflación de 3,5% en los últimos 12 meses frente a una meta de 2%. Reporta un cálculo alternativo usando datos por rubro del BLS para una canasta de 25 bienes a cinco años, que ubica la inflación en 29,3%, con variaciones de 105,4% para café molido, 52,8% para harina de uso general y carne molida (ground chuck), 50,8% para azúcar blanca y 40,0% para arroz de grano largo; se cita al tocino como el único artículo más barato que hace cinco años. También hace referencia a una tasa de política anual de 2% y a la afirmación de una pérdida de poder adquisitivo superior a 10% cada cinco años.
Inflación persistente y su impacto en el dólar estadounidense
Estamos viendo de primera mano cómo la inflación sigue erosionando silenciosamente el poder adquisitivo del dólar estadounidense, muy por encima de lo que sugieren las métricas oficiales del gobierno. Si bien las lecturas oficiales del CPI a mediados de 2026 se mantienen obstinadamente por encima de 3%, el verdadero costo de vida en la calle principal (Main Street) cuenta una historia de depreciación mucho más agresiva. Como operadores de derivados, debemos reconocer que mantener efectivo ocioso es una apuesta perdedora en este entorno y reposicionar rápidamente nuestras carteras para beneficiarnos de este deterioro.
El oro ha sostenido recientemente su racha histórica, cotizando firmemente por encima de US$2.400 por onza a medida que los inversionistas huyen de los activos de papel. Con la Reserva Federal todavía lidiando para llevar la inflación a su objetivo, el mercado de opciones empieza a descontar un estado más permanente de debilitamiento de la moneda. En las próximas semanas, deberíamos responder utilizando opciones call de largo plazo sobre ETF de oro y plata para capturar este impulso alcista sostenido.
Estrategias de trading en un contexto de depreciación cambiaria
Desde que se cortó en 1971 el último vínculo del dólar con el oro, el billete verde ha perdido la gran mayoría de su valor, una tendencia que hoy se ve exacerbada por el fuerte aumento de la deuda nacional. Para capitalizar esta debilidad estructural, podemos implementar bull call spreads en grandes mineras de metales preciosos o acumular posiciones largas en contratos de futuros. Los datos históricos muestran que, durante períodos prolongados de deterioro de monedas fiduciarias, los derivados vinculados a commodities superan ampliamente a los activos tradicionales de renta fija.
En el corto plazo, también deberíamos considerar posiciones cortas sobre el índice dólar (DXY) mediante opciones put, mientras los mercados globales buscan alternativas más seguras. La volatilidad implícita en el espacio de commodities sigue relativamente barata frente a los fuertes saltos de precios que estamos viendo en bienes cotidianos del comercio minorista físico. Comprar LEAPS fuera del dinero (out-of-the-money) sobre activos reales ahora nos permitirá apalancar los retornos y, al mismo tiempo, proteger nuestro patrimonio central de la inevitable erosión del dólar.
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