El IPC general del Reino Unido subió a 2.9% interanual en julio, desde 2.6% en junio, en línea con el pronóstico del mercado y aún por encima del objetivo de 2% del Banco de Inglaterra. El IPC subyacente aumentó 2.6% interanual, sin cambios frente a junio pero por encima de las expectativas de 2.5%. En términos mensuales, el IPC avanzó 0.3% frente a 0.1% previo, también en línea con el consenso. La libra esterlina repuntó tras la publicación, con el GBP/USD 0.08% al alza en 1.3545.
Antes de los datos, se esperaba que la publicación de la ONS saliera a las 06:00 GMT, con economistas proyectando un IPC general de 2.9% interanual, frente a 2.5% en junio y por encima de la proyección de 2.8% del BoE; el IPC subyacente se estimaba en 2.5%. Las previsiones también apuntaban a una inflación de servicios de 3.4% interanual y un IPC mensual de 0.3%. El BoE mantuvo la Tasa Bancaria en 3.75% por quinta reunión consecutiva, mientras que la votación del MPC quedó dividida 6–3 frente a un consenso estimado de 7–2, en un contexto en el que se describió que los precios del petróleo subían cerca de 22% durante la reanudación de las hostilidades en Medio Oriente. Por separado, datos de FX de 2022 situaron a la libra en 12% del volumen global, con un promedio de 630,000 millones de dólares diarios; las principales participaciones por par fueron GBP/USD 11%, GBP/JPY 3% y EUR/GBP 2%, con los orígenes de la divisa datados en el año 886 d.C.
Perspectiva del mercado de la libra tras una lectura de inflación más alta de lo esperado
Creemos que los traders de derivados deben prepararse para un aumento de la volatilidad en los cruces con libra en las próximas semanas, tras los datos de inflación del Reino Unido de hoy, más fuertes de lo previsto. Con la inflación general subiendo a 2.9% en julio y el IPC subyacente sorprendiendo al alza en 2.6%, el Banco de Inglaterra queda bajo una presión intensa para actuar en su reunión del 17 de septiembre. El movimiento inmediato del GBP/USD hasta 1.3545 muestra que el mercado ya está incorporando una mayor probabilidad de un alza inminente de tasas.
Las tensiones geopolíticas en Medio Oriente han impulsado con fuerza los precios del crudo Brent, y datos recientes de mercado muestran un salto de 22% que se está trasladando directamente a los costos energéticos globales. Históricamente, estudios económicos indican que un aumento sostenido de 10% en el precio del crudo puede sumar hasta 0.5 puntos porcentuales a la inflación general del Reino Unido en un año. Esperamos que estas oscilaciones en los precios de la energía mantengan la inflación persistente, dando al banco central una justificación sólida para elevar la tasa de referencia desde el nivel actual de 3.75%.
Estrategia de trading e implicaciones para la política del Banco de Inglaterra
Para capitalizar este entorno, recomendamos que los traders de derivados utilicen opciones call sobre GBP/USD con precios de ejercicio orientados a los niveles de 1.3600 y 1.3658. Dado que el Índice de Fuerza Relativa de 14 días se ubica actualmente en un nivel alcista de 62, el impulso al alza favorece claramente a los compradores. Como alternativa, quienes busquen cubrirse ante un giro brusco del mercado pueden comprar opciones put o colocar stop-loss ajustados cerca de la zona de soporte densa de 1.3420, donde se concentran las principales medias móviles.
El análisis de ciclos previos de endurecimiento del Banco de Inglaterra muestra que, cuando el Comité de Política Monetaria presenta una votación dividida —como el reciente 6–3—, la libra tiende a apreciarse en promedio 1.5% en la antesala de la siguiente decisión. Dado que la libra esterlina es la cuarta divisa más activa a nivel global, con un promedio de 630,000 millones de dólares de volumen diario, la liquidez seguirá siendo lo suficientemente profunda como para sostener estas operaciones de alta convicción. Recomendamos vigilar de cerca los próximos datos del sector servicios, ya que cualquier aumento adicional por encima de la inflación de servicios actual de 3.4% casi con certeza confirmará un alza de tasas en septiembre.
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