La inflación FIPE IPC de Brasil fue del 0,25% en febrero. Esto se compara con el 0,21% anterior.
La lectura de inflación FIPE de febrero fue del 0,25%, un poco por encima del 0,21% que esperábamos. Esta leve aceleración sugiere que las presiones de precios de fondo (subidas de precios que no son solo algo puntual) en São Paulo siguen siendo difíciles de bajar. Este dato complica el panorama para el banco central, que ha estado bajando los tipos de interés (el costo del dinero).
Para los operadores de tipos de interés, esto pone en duda la idea más extendida de que seguirán recortes fuertes del tipo Selic (el tipo de interés de referencia de Brasil). Deberíamos revisar los precios de los futuros DI (contratos que reflejan expectativas sobre los tipos de interés a futuro en Brasil), porque ahora ha subido la probabilidad de que el banco central haga una pausa en su ciclo de bajadas. Con la Selic actualmente en 8,75% tras recortes importantes desde mediados de 2023, este dato de inflación puede indicar que el ciclo se acerca a su fin.
Esto podría apoyar al real brasileño (BRL), ya que tipos más altos durante más tiempo aumentan su atractivo para operaciones de “carry” (pedir prestado en una moneda con tipos bajos e invertir en otra con tipos altos para ganar por la diferencia). La moneda, que se había debilitado hasta cerca de 5,10 por dólar a finales de 2025, podría recuperar fuerza con este dato. Deberíamos considerar estrategias que se beneficien de un BRL más estable o más fuerte, como vender opciones de compra (“call”, un contrato que da derecho a comprar) fuera del dinero (“out-of-the-money”, con un precio de ejercicio que hoy no sería rentable) en el par USD/BRL.
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