El 22 de julio, la opción principal de divisas a considerar es EUR/USD en el nivel de 1.1700. El euro se ha fortalecido recientemente frente al dólar, con un cambio hacia un sentimiento de mercado más optimista.
Este cambio potencialmente da más influencia a los compradores; sin embargo, en ausencia de grandes catalizadores, las fechas de expiración de opciones podrían limitar las ganancias durante la sesión. El enfoque del mercado está volviendo a la estrategia TACO a medida que se acerca la fecha límite de comercio del 1 de agosto, lo que representa una preocupación para el dólar en medio del reciente cierre de posiciones cortas.
Vemos la gran expiración de opciones de EUR/USD como una posible atracción a corto plazo para el par de divisas. Esto puede actuar como una especie de gravedad, limitando el movimiento del precio durante el día a medida que los creadores de mercado protegen sus posiciones alrededor de ese nivel. Sin embargo, creemos que los comerciantes deben mirar más allá de este evento diario y enfocarse en el cambio de tendencia subyacente identificado.
El reciente repunte del dólar, que eliminó muchas posiciones cortas, parece estar perdiendo impulso. Según los últimos datos de la CFTC, las posiciones largas especulativas en el dólar estadounidense han disminuido durante cinco semanas consecutivas desde su pico reciente. Este desmantelamiento de un comercio abarrotado sugiere que el camino de menor resistencia para el dólar puede ser ahora hacia abajo.
Creemos que el mercado está regresando a lo que el autor llama el “libro de jugadas TACO”, donde los temas económicos importantes dictan la dirección. Con la inflación de la Eurozona alcanzando un récord del 9.1% en agosto, el Banco Central Europeo ahora está bajo una enorme presión para aumentar las tasas de manera agresiva. Este es un cambio significativo en comparación con hace unos meses y altera la perspectiva de tasas de interés en relación con los Estados Unidos.
Dado este contexto, la volatilidad implícita en los mercados de divisas probablemente aumentará desde sus niveles más bajos recientes. El Índice de Volatilidad de Divisas de Deutsche Bank ya ha aumentado más del 25% desde su mínimo en junio, y esperamos que esta tendencia continúe a medida que los bancos centrales diverjan. Por lo tanto, los comerciantes deben tener precaución con las estrategias que implican vender opciones, ya que un aumento en las oscilaciones de precios podría llevar a pérdidas significativas.
Para posicionarse a favor del sesgo más optimista mencionado en el análisis inicial, creemos que comprar opciones de compra de EUR/USD es una estrategia prudente. Por ejemplo, adquirir opciones de compra con precios de ejercicio por encima del mercado actual para las próximas semanas proporciona una manera de riesgo definido para beneficiarse de un repunte continuo. Este enfoque permite a los comerciantes capitalizarse en un dólar más débil sin el riesgo ilimitado de una posición larga directa en el mercado al contado.
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