La expectativa de inflación del consumidor en Estados Unidos a 5 años se registró en 3.4% en julio, lo que es inferior al 3.6% anticipado. Estos datos forman parte del análisis de mercado más amplio con fines informativos.
En el mercado de divisas, el par EUR/USD subió por encima de 1.1550 debido a datos débiles de empleo y manufactura en EE.UU. De manera similar, el par GBP/USD se negoció positivamente por encima de 1.3250, recuperándose de seis días de pérdidas tras cifras decepcionantes de empleo en EE.UU.
El oro aumentó a nuevos máximos semanales cerca de $3,350 tras una caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. El mercado reevaluó las expectativas de tasas de la Reserva Federal tras los débiles datos de empleo.
En el ámbito de las criptomonedas, Bitcoin cayó por debajo de $115,000 ante crecientes presiones de liquidación, a pesar de un julio positivo. Los inversores ahora observan de cerca el nivel de soporte de $112,000 mientras el mercado enfrenta vientos en contra bajistas.
El área del euro se mantiene resistente este verano, gracias al acuerdo entre la UE y EE.UU. y al aumento del gasto en Alemania. Aunque existen ciertos riesgos, podría haber una reducción final de tasas más tarde este año o a principios de 2026, dependiendo de las tendencias salariales.
Dado el débil informe de empleo en EE.UU. y la inflación menor a la esperada, creemos que la Reserva Federal será reacia a aumentar las tasas de interés. Los últimos números de empleo para julio de 2025, que fueron decepcionantes con 95,000 frente a los 180,000 esperados, refuerzan esta opinión. Como resultado, estamos observando estrategias derivadas que se beneficien de una pausa o una posible reducción de tasas más tarde este año.
Esto nos lleva a favorecer estar largos en divisas extranjeras frente al dólar estadounidense. Vemos valor en comprar opciones call en los pares EUR/USD y GBP/USD para capitalizar su momento ascendente. Esta tendencia recuerda a la debilidad del dólar que observamos a mediados de 2023 cuando datos económicos similares hicieron caer significativamente el Índice del Dólar (DXY) durante varios meses.
La resistencia del área del euro, subrayada por su última lectura del PMI Compuesto de 52.8, contrasta marcadamente con el PMI de EE.UU., que recientemente cayó a territorio de contracción en 49.5. Esta divergencia económica refuerza nuestra perspectiva positiva sobre el euro. Por lo tanto, debemos considerar estrategias que favorezcan los activos europeos sobre sus contrapartes en EE.UU.
También anticipamos que el rally del oro continuará a medida que caigan los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., con el rendimiento a 10 años ahora por debajo del 3.0% por primera vez desde principios de 2024. Esta caída en los rendimientos hace que mantener un activo que no rinde, como el oro, sea más atractivo. Comprar opciones call en futuros de oro o ETFs respaldados por oro parece una forma prudente de obtener exposición a esta tendencia.
Por otro lado, el mercado de criptomonedas está mostrando signos de debilidad que no podemos ignorar. Con Bitcoin rompiendo por debajo del nivel clave de $115,000, deberíamos considerar comprar opciones put para proteger nuestras carteras o especular sobre un movimiento hacia abajo al soporte de $112,000. Los datos de la cadena que muestran un aumento reciente en los flujos de intercambio de criptomonedas sugieren que algunos inversores se están preparando para vender, aumentando la presión bajista.
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