Estimación de Crecimiento del Tercer Trimestre
La primera estimación del crecimiento real del PIB del tercer trimestre (tasa anual ajustada estacionalmente) se sitúa en 2.3% a fecha del 31 de julio de 2025. Esto sigue al anuncio de crecimiento del segundo trimestre por parte de la Oficina de Análisis Económico de EE.UU. de 3.0%, ligeramente por encima de la proyección final de la Reserva Federal de Atlanta. Las actualizaciones de la estimación de GDPNow están programadas, siendo la próxima el 1 de agosto. Hemos visto un sólido crecimiento del PIB de 3.0% en el segundo trimestre, que superó la mayoría de las previsiones. El modelo de la Reserva Federal de Atlanta, que fue muy preciso para el segundo trimestre, ahora apunta a un crecimiento más lento del 2.3% para el tercer trimestre. Este número inicial sugiere que la economía podría estar perdiendo impulso al entrar en la segunda mitad del año.Implicaciones para el Mercado
Con esta previsión temprana siendo tan volátil, esperamos un aumento en la volatilidad implícita. Los comerciantes deberían considerar comprar opciones, como puts sobre el SPX, para protegerse contra una posible caída del mercado si los datos futuros confirman esta desaceleración. Mirando hacia atrás, vimos que el VIX se disparó por encima de 20 durante la inquietud bancaria regional en la primavera de 2024 cuando aparecieron señales económicas mixtas; podríamos ver una reacción similar. Esta previsión del PIB llega justo después de que el informe del IPC de julio mostrara que la inflación subyacente finalmente bajó a 3.1%, ligeramente por debajo de lo esperado. Si bien el mercado laboral sigue siendo robusto con una tasa de desempleo del 3.6%, el último informe de principios de julio mostró que el crecimiento de salarios se estaba desacelerando por segundo mes consecutivo. La Reserva Federal está observando esto de cerca, y cualquier signo de una desaceleración real podría suavizar su tono agresivo de la última reunión. Estamos mirando sectores defensivos como servicios públicos (XLU) y atención médica (XLV) para que superen si este susto de crecimiento persiste. Por el contrario, podría ser el momento de usar derivados para protegerse o asumir posiciones pesimistas en acciones cíclicas en los espacios industrial y de consumo discrecional. Estos sectores son los más sensibles a una desaceleración en el gasto y la inversión. El mercado ya está comenzando a valorar una menor probabilidad de otro aumento de tasas este año. Los comerciantes en futuros de SOFR están comenzando a posicionarse para la posibilidad de que la tasa máxima de la Reserva Federal ya esté establecida. Vimos un pivote similar a finales de 2018 cuando la Reserva Federal retrocedió en su ciclo de endurecimiento a medida que crecían las preocupaciones sobre el crecimiento, provocando un fuerte repunte en los bonos.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
