Los datos de la Administración de Información Energética de EEUU (EIA, por sus siglas en inglés) para la semana del 17 de julio mostraron que los inventarios de crudo aumentaron en 2.011 millones de barriles. El mercado esperaba una caída de 1,5 millones de barriles, por lo que el informe superó las expectativas.
Este aumento inesperado apunta a un balance de corto plazo más holgado de lo previsto para esa semana de referencia. También contrasta con el ajuste implícito que habría sugerido una caída del tamaño esperado.
Recomendaciones Bajistas Para Operadores De Derivados
Recomendamos que los operadores de derivados giren hacia estrategias bajistas en las próximas semanas tras el sorprendente aumento de inventarios de crudo. El mercado esperaba una caída de 1,5 millones de barriles, pero el incremento efectivo de 2.011 millones de barriles muestra que la oferta está superando a la demanda durante el pico de la temporada de conducción veraniega. Esta sorpresa bajista probablemente presionará a la baja al crudo West Texas Intermediate (WTI), que recientemente ha tenido dificultades para sostenerse por encima de US$78 por barril.
Estrategias y Perspectiva del Mercado
Para aprovechar este impulso a la baja, sugerimos comprar opciones put de corto plazo o estructurar spreads bajistas de calls (bear call spreads) sobre futuros de crudo. Julio suele registrar fuertes caídas de inventarios, ya que las refinerías operan por encima de 92% de capacidad para atender la demanda de viajes vacacionales. Este aumento repentino sugiere que la demanda doméstica de combustibles podría estar debilitándose o que las corridas de refinerías se están desacelerando de manera inesperada.
También deberíamos monitorear el índice de volatilidad del crudo (OVX) en busca de un salto, a medida que el mercado se ajusta a este inesperado exceso de oferta. Si los datos de la próxima semana confirman esta tendencia, esperamos que el WTI ponga a prueba niveles de soporte clave cerca de US$72 por barril. Usar ahora estrategias con opciones de riesgo definido nos permite capturar la baja y, al mismo tiempo, proteger nuestro capital de titulares geopolíticos repentinos.
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