Sorpresa en los inventarios de crudo en 2025
Al mirar este mismo periodo de 2025, el informe de la EIA del 27 de febrero mostró un aumento importante en las existencias de petróleo crudo. Ese incremento inesperado de casi 3.5 millones de barriles fue una señal bajista (que apunta a posibles caídas de precio) en ese momento. Sugería una demanda más débil y limitó el precio del WTI (West Texas Intermediate, un tipo de petróleo de referencia en EE. UU.), que se negociaba cerca de 78 dólares por barril. Hoy el panorama es distinto: los datos más recientes de la EIA de la última semana de febrero de 2026 mostraron una caída de 1.8 millones de barriles en existencias (un “draw”, es decir, una reducción de inventarios). Esta menor disponibilidad, impulsada por una producción controlada de la OPEP+ (grupo de la OPEP y países aliados que coordinan producción) y una demanda estable, contrasta con los aumentos del año pasado. Por eso, el WTI ahora se negocia cerca de 85 dólares, por encima de los niveles vistos tras el informe de 2025. Con este mercado más ajustado, podríamos prepararnos para posibles subidas de precio en las próximas semanas. Comprar opciones call (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar a un precio fijado) en contratos de corto plazo, como los de entrega en abril o mayo, permite aprovechar subidas con un riesgo definido (pérdida limitada a lo pagado). Esta estrategia se opone a la visión bajista del año pasado con la realidad más alcista (que apunta a subidas) de las actuales caídas de inventarios. La volatilidad implícita (medida estimada de cuánto podría variar el precio, derivada del precio de las opciones) en las opciones de crudo subió a alrededor de 32%, por encima de los niveles más bajos de inicios de 2025, lo que refleja que el mercado espera movimientos de precio más fuertes.
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