La contracción continua en los sectores manufacturero y de servicios de China presiona las perspectivas económicas, según Commerzbank.

by VT Markets
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Feb 3, 2026
La economía china enfrenta desafíos constantes, con los sectores de manufactura y servicios en contracción. Los índices oficiales de gerentes de compras de enero de 2026 revelaron un comienzo más débil de lo anticipado para el año. Se proyecta que el crecimiento del PIB se desacelere al 4.0% en 2026, bajando del 5.0% en 2025. Crece la presión sobre Pekín para implementar más medidas de estímulo económico que impulsen el crecimiento. A pesar de la caída en las grandes empresas estatales, hay un ligero desarrollo positivo en las empresas más pequeñas orientadas a la exportación. El PMI de manufactura privado RatingDog mostró un leve aumento de 50.1 a 50.3 puntos, indicando cierta resiliencia en el sector de exportación.

Indicadores Económicos Preocupantes

Los índices oficiales de gerentes de compras para enero han presentado una imagen preocupante, confirmando la desaceleración económica que se observó a lo largo de 2025. Con tanto la manufactura como los servicios ahora en contracción, las proyecciones de crecimiento del PIB se están revisando a la baja hacia el 4.0%. Este inicio débil del año sugiere que el sentimiento negativo probablemente dominará en el corto plazo. Dadas estas cifras, los operadores deben considerar posicionarse para una nueva caída en las acciones chinas. Comprar opciones de venta en fondos cotizados (ETFs) que siguen a las grandes empresas estatales, como el FXI, podría ser una estrategia prudente. La caída del PMI manufacturero oficial a 49.2, su nivel más bajo desde mediados de 2025, señala que estas empresas enfocadas en el mercado interno están soportando la mayor parte de la débil demanda. Sin embargo, esta presión aumenta significativamente la probabilidad de un estímulo gubernamental en las próximas semanas. Vimos al Banco Popular de China reducir dos veces el Ratio de Reserva Obligatoria (RRR) en 2025 para apoyar el crecimiento, lo que hace que un nuevo recorte en el primer trimestre de 2026 sea muy esperado. Los operadores podrían posicionarse para un rebote pronunciado impulsado por políticas al comprar opciones de compra de corto plazo en índices clave, tratándolas como un boleto de lotería contra un posible anuncio de estímulo. El mercado de divisas ya refleja esta debilidad, con el yuan offshore (CNH) testeando el nivel de 7.35 frente al dólar la semana pasada. Una continua caída económica sin una respuesta política contundente podría hacer que el par USD/CNH suba. Los comerciantes de derivados podrían considerar opciones para aprovechar este movimiento mientras gestionan el riesgo de una repentina reversión por noticias de estímulo.

Oportunidades de Comercio en un Mercado Mixto

La divergencia entre el débil PMI oficial y el ligeramente más fuerte PMI privado para exportadores ofrece una oportunidad de trading matizada. Esto sugiere que el comercio global se mantiene mejor que la economía interna de China. Esto podría apoyar posiciones largas en empresas tecnológicas orientadas a la exportación, manteniendo una postura negativa sobre las empresas vinculadas a la construcción nacional y bienes raíces. Este entorno de datos pobres frente a esperanzas de estímulo está causando una significativa incertidumbre, visible en el mercado de opciones. El Índice de Volatilidad del ETF de China de CBOE (VXFXI) ha aumentado casi un 20% en el último mes, indicando que los operadores están anticipando mayores fluctuaciones en el mercado. Comprar straddles o strangles podría ser una forma efectiva de beneficiarse de esta volatilidad esperada, independientemente de si el mercado sube o baja.

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