En desarrollos recientes, las posiciones netas cortas del CFTC de EE. UU. en el S&P 500 han disminuido de $-167.8K a $-168.5K. Este cambio en las posiciones netas se inserta en un contexto más amplio de condiciones de mercado fluctuantes.
El par EUR/USD mantiene una tendencia a la baja por encima de 1.1700, en medio de un dólar estadounidense fuerte y expectativas de mejoras en las relaciones entre EE. UU. y China. Mientras tanto, el GBP/USD se acerca al nivel de soporte de 1.3400, influenciado por un dólar en ascenso y cifras decepcionantes de ventas al por menor en el Reino Unido de junio.
Los precios del oro están bajo presión a la baja, descendiendo a mínimos semanales de alrededor de $3,330 por onza troy. La caída del oro se correlaciona con un renovado interés en el dólar estadounidense, junto con actuaciones mixtas en los rendimientos de EE. UU. y avances comerciales.
El mercado de criptomonedas intenta estabilizarse tras una caída, con Bitcoin alcanzando un mínimo intradía de $114,723. Mientras Bitcoin enfrenta un retroceso, Ethereum y XRP logran mantener niveles de soporte críticos.
Hay un creciente debate sobre la decisión de la Reserva Federal de posponer recortes en las tasas. Las incertidumbres sobre tarifas y una economía estable respaldan la pausa de la Fed, aunque persisten preocupaciones sobre problemas emergentes en el mercado laboral.
Con base en el aumento de las posiciones cortas netas en el S&P 500, creemos que los comerciantes deberían considerar proteger las carteras largas con opciones de venta. Este sentimiento cauteloso es respaldado por un mercado laboral estadounidense que, aunque sigue creando empleos, vio aumentar la tasa de desempleo al 4.0% en mayo. Históricamente, el aumento de las posiciones cortas especulativas ha precedido a períodos de mayor volatilidad en el mercado, por lo que estrategias protectoras son prudentes.
Vemos que la divergencia en la política de los bancos centrales es un motor clave para los pares de divisas, favoreciendo al dólar. El Banco Central Europeo ya ha iniciado un recorte en las tasas, lo que probablemente mantendrá al par EUR/USD bajo presión y por debajo del nivel de 1.0800. Esto hace que vender en cualquier fortaleza sea una estrategia atractiva para las semanas siguientes.
El libra esterlina parece igualmente vulnerable, especialmente ya que las cifras recientes mostraron que la inflación en el Reino Unido ha caído al objetivo del 2% del Banco de Inglaterra. Este desarrollo aumenta la probabilidad de un recorte en las tasas más adelante este verano, sugiriendo que el par GBP/USD podría tener dificultades para mantener la línea de soporte de 1.2700. Anticipamos que más datos económicos débiles ofrecerán oportunidades para iniciar posiciones cortas.
Para el oro, el principal obstáculo sigue siendo la fuerza del dólar y los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., con el bono a 10 años manteniéndose por encima del 4.2%. Este entorno aumenta el costo de oportunidad de mantener el metal que no genera rendimiento, y vemos que luchará por mantenerse por encima del nivel de $2,300. Desaconsejamos establecer grandes posiciones largas hasta que haya una señal clara de reducción de rendimientos.
El intento del mercado de criptomonedas por estabilizarse ocurre mientras digiere casi $15 mil millones en entradas netas en ETFs de Bitcoin desde su lanzamiento en enero. Mientras Bitcoin consolida alrededor de la marca de $67,000, el interés institucional sostenido proporciona un suelo a largo plazo. Los comerciantes podrían buscar vender opciones de venta aseguradas en efectivo por debajo de los niveles de soporte clave para obtener primas mientras esperan un movimiento direccional más claro.
La decisión de la Reserva Federal de mantener las tasas estables refleja una postura cautelosa destacada por su presidente. El mercado, medido por la herramienta CME FedWatch, actualmente estima más de un 90% de probabilidad de que las tasas permanezcan sin cambios en la reunión de julio. El enfoque dependiente de datos de Powell significa que debemos anticipar una mayor sensibilidad del mercado en torno a los próximos informes de inflación y empleo.
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