La CFTC de Estados Unidos informa una disminución en las posiciones netas del S&P 500 de $-155.3K a $-1904K. Estas cifras indican el estado actual del mercado en relación con las inversiones en el S&P 500.
En otros lugares, el precio de la plata ha alcanzado nuevos máximos de $67.50. Los precios del oro también han aumentado, alcanzando $4,350, ignorando el fuerte dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos.
El par de divisas EUR/USD ha repuntado, cotizando por encima de 1.1730. Los sentimientos han mejorado en Wall Street, impactando la recuperación del dólar estadounidense.
El GBP/USD se mantiene por debajo de 1.3400 después de que el Banco de Inglaterra recortara las tasas de interés en 25 puntos básicos. El sentimiento de riesgo del mercado ha ayudado a mantener esta posición.
Bitcoin cotiza por encima de $88,000, con Ethereum y Ripple también experimentando aumentos. XRP apunta a una ruptura por encima de $2.00 junto con el crecimiento en flujos hacia ETFs.
Hay un análisis de opciones de corredores en 2025, adaptándose a diversas preferencias y regiones geográficas. Las recomendaciones incluyen corredores con bajos diferenciales y alta apalancamiento.
La fuerte reducción en las posiciones netas del S&P 500, de -155.3k a -1.904M contratos, señala un pesimismo extremo entre los traders especulativos. Esta representa la mayor posición corta neta que hemos visto desde el breve pánico durante el ciclo electoral de 2024. Debemos considerar que el mercado está posicionado para una caída significativa hacia fin de año.
Este posicionamiento extremo sugiere que debemos esperar una volatilidad aumentada en las próximas semanas. El VIX ha ido en aumento, recientemente superando 22 por primera vez en el cuarto trimestre, desde un promedio de 18 en noviembre. Vemos valor en comprar opciones de venta protectoras sobre índices principales o usar futuros del VIX para proteger carteras largas contra una caída repentina.
Sin embargo, un comercio corto tan concurrido conlleva un inmenso riesgo para los vendedores en corto. Recordamos los rápidos repuntes a principios de 2023 que fueron impulsados por un posicionamiento pesimista similar, aunque menos extremo. Por lo tanto, comprar opciones de compra baratas, que no están en dinero, para finales de enero podría ser una estrategia prudente y de bajo costo para beneficiarse de un posible squeeze corto.
La continua fortaleza del oro, ahora consolidándose cerca de $4,350, refleja temores persistentes de inflación a pesar de la postura agresiva de la Fed durante la mayor parte de 2025. Con los últimos datos del PCE, que se mantienen en 3.1% interanual para noviembre, el mercado cree que el trabajo de la Fed aún no ha terminado. Anticipamos que los traders seguirán usando opciones de compra y futuros del oro como una cobertura principal contra la inflación y la incertidumbre en el mercado de acciones.
A medida que entramos en la temporada navideña, se espera que los volúmenes de negociación disminuyan significativamente. Esta baja liquidez puede amplificar los movimientos de precios, lo que significa que la enorme posición corta en el S&P 500 podría desencadenar un movimiento desproporcionadamente grande ante cualquier noticia. Recomendamos utilizar estrategias de riesgo cuidadosamente definidas, como spreads de crédito o débito, para evitar quedar atrapados en el lado equivocado de un movimiento agudo y de bajo volumen.
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