La base monetaria de Japón experimentó una disminución interanual del 9.8% en diciembre. Esto contrasta con la disminución del 8.5% del año anterior.
La base monetaria se compone de moneda en circulación y saldos de cuentas corrientes que los bancos mantienen en el Banco de Japón. Esta reducción indica que la tendencia observada en el período anterior continúa.
Las actividades del banco central pueden influir en estas cifras, afectando la liquidez económica. Tales cambios a menudo impactan las políticas bancarias y las estrategias económicas a nivel nacional.
La rápida caída de la base monetaria de Japón, ahora en -9.8% interanual, confirma que el Banco de Japón está intensificando su ajuste cuantitativo. Este movimiento es una respuesta directa a la inflación subyacente, que tuvo un promedio de alrededor del 2.5% en el último trimestre de 2025, señalando la determinación del BoJ de normalizar la política. Esta postura restrictiva respalda la posibilidad de un yen japonés más fuerte en las próximas semanas.
Dada esta dirección política, vemos una clara oportunidad para posicionarnos a favor de la apreciación del yen frente a monedas con bancos centrales más flexibles. Estaremos considerando estrategias de opciones que se beneficien de la caída del USD/JPY, como la compra de opciones de venta sobre el par de divisas. Esto es especialmente relevante ya que las actas de la Reserva Federal de EE. UU. del mes pasado sugirieron una posible pausa en su propio ciclo de ajuste.
Para las acciones japonesas, este ajuste crea un entorno desafiante. Las presiones duales de una menor liquidez en el mercado y un yen más fuerte, que erosiona las ganancias en el extranjero de los grandes exportadores de Japón, señalan una posible debilidad en el Nikkei 225. Consideramos que comprar opciones de venta sobre los futuros del Nikkei es una forma prudente de cubrirse o especular sobre esta esperada caída.
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