Fortaleza del dólar y aversión al riesgo
El presidente de la Fed de Richmond (banco regional dentro de la Reserva Federal) Thomas Barkin habló de una inflación “pegajosa” (inflación que baja lentamente) y dijo que las cifras recientes de empleo muestran un mercado laboral sólido. También señaló que el equilibrio de riesgos podría cambiar, ya que la inflación sigue siendo una preocupación. Las actas del Banco Central Europeo (resumen detallado de la reunión) mostraron que los responsables mantuvieron sin cambios los tipos de interés (coste del dinero fijado por el banco central) y debatieron que la inflación podría caer aún más por debajo del objetivo del 2%. La reunión ocurrió antes de que aumentaran las tensiones entre Estados Unidos e Irán, lo que ha empeorado las perspectivas para Europa, que importa energía. El calendario de la Eurozona del viernes incluye datos de empleo y el PIB (Producto Interior Bruto: valor total de bienes y servicios producidos) del último trimestre de 2025, junto con comentarios de la presidenta del BCE Christine Lagarde. En EE. UU., se publican las ventas minoristas de enero (gasto en tiendas) y las Nóminas No Agrícolas de febrero (empleos creados fuera del sector agrícola), con una previsión de 59K y una tasa de desempleo (porcentaje de personas sin trabajo) vista en 4,3%. EUR/USD cotizaba en 1,1609, con RSI (Índice de Fuerza Relativa: indicador que mide si un movimiento está “cansado”; valores bajos suelen indicar presión vendedora) en 33 y resistencia (zona donde el precio suele frenarse al subir) en 1,1700/1,1720 y luego 1,1820. Los niveles de soporte (zona donde el precio suele frenarse al bajar) son 1,1615 y 1,1570/1,1550.Estrategia y riesgos de eventos
La reciente fortaleza del mercado laboral de EE. UU., parecida a los informes de empleo resistentes vistos durante 2025, da a la Reserva Federal pocas razones para suavizar su postura. Con los últimos datos del IPC (Índice de Precios al Consumo: medida de inflación) mostrando que la inflación subyacente (inflación sin alimentos y energía, que suele ser más estable) sigue por encima del 3%, es probable que quienes deciden la política monetaria mantengan su preocupación por precios “pegajosos”. Esta diferencia de políticas (Fed más estricta frente a BCE más preocupado por inflación baja) favorece al dólar frente al euro en el futuro cercano. Por el otro lado, el BCE ha mostrado preocupación de que la inflación pueda caer por debajo de su objetivo, lo contrario de la postura de la Fed. Esta diferencia se refleja en el diferencial de rentabilidad a 2 años EE. UU.-Alemania (diferencia entre los intereses que pagan los bonos a 2 años), que se ha ampliado a más de 180 puntos básicos (1 punto básico = 0,01%), haciendo al dólar más atractivo. La dependencia de la región de importar energía también la hace más vulnerable al conflicto EE. UU.-Irán, lo que presiona al euro. Con este panorama, consideramos que comprar opciones put (contratos que ganan valor si el precio baja) de EUR/USD es una estrategia prudente para posicionarse ante más caídas, buscando un movimiento hacia la zona de soporte 1,1550. Para una visión más neutral a bajista, vender spreads de calls (estrategia con opciones: vender una call y comprar otra a un precio más alto para limitar el riesgo; gana si el precio no sube mucho) con un techo cerca de la resistencia fuerte de 1,1700 puede ser una forma de cobrar prima (dinero que se recibe por vender la opción) definiendo el riesgo. Estas posiciones permiten ganar si la caída continúa o si el precio se mueve de lado (sin tendencia clara). El informe de Nóminas No Agrícolas de EE. UU. es el principal riesgo de evento (dato que puede mover el mercado bruscamente) que seguimos esta semana. Aunque el consenso es débil en 59.000, cualquier cifra claramente por encima de 150.000 probablemente confirmaría la cautela de la Fed y podría acelerar la caída del EUR/USD. Por ello, conviene prepararse para más volatilidad (subidas y bajadas rápidas) alrededor de la publicación y ajustar las posiciones. Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
