Se anticipa que la Reserva Federal mantenga su tasa de interés de referencia en 4.25%-4.50%. Anteriormente, la Fed implementó recortes de tasas en septiembre y noviembre de 2024, bajo la crítica del presidente Trump. El panorama económico ha cambiado, ya que los aranceles han detenido la disminución de la inflación, con una inflación general estable pero precios de bienes subyacentes firmes. La inflación del sector servicios ha mostrado moderación, ofreciendo cierto equilibrio. El presidente Powell ha indicado que los riesgos de inflación son hacia arriba, buscando eliminar las presiones inflacionarias de manera permanente. Si no fuera por el impacto de los aranceles, una política monetaria más flexible podría haber sido viable. A pesar de las críticas pasadas, Powell está decidido a evitar errores anteriores, centrándose en anclar las expectativas de inflación a pesar de la incomodidad política.

Mercado Laboral e Indicadores Económicos

Aunque los signos del mercado laboral muestran debilidad, Powell considera que la Fed está bien posicionada para hacer una pausa y monitorear los desarrollos económicos. La presión política del presidente Trump persiste, empujando por recortes de tasas a pesar del reciente crecimiento del PIB. Existe posible disenso en el FOMC, con miembros como Bowman y Waller considerando reducciones de tasas, lo que podría afectar las expectativas futuras. Los elementos clave de la reunión incluyen el tono del comunicado, la conferencia de prensa de Powell y el debate sobre crecimiento versus inflación. Los precios del mercado pronostican cautelosamente que no habrá recortes de tasas antes de más adelante en el año, reflejando la posible influencia de Powell y cualquier división interna del Comité. Con la Reserva Federal esperada para mantener las tasas de interés estables en 4.25%-4.50%, el enfoque inmediato para los comerciantes está en las señales futuras, no en la acción de hoy. El mercado está equilibrado, esperando ver si el tono de la Fed cambia hacia recortes de tasas eventuales o se mantiene firme contra la inflación. Este escenario sugiere que la volatilidad será el principal juego en las próximas semanas. Debemos sopesar los datos conflictivos que la Fed está analizando. La última lectura del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de julio fue del 3.4% interanual, mostrando que la tendencia a la baja se ha estancado desde los anuncios de aranceles a principios de 2025. Mientras tanto, el reciente informe de empleo mostró que las nóminas aumentaron en 175,000, ligeramente por debajo de las expectativas y confirmando un suavizamiento gradual en el mercado laboral.

Reacciones del Mercado y Trayectorias Futuras

Estos datos ofrecen a ambos lados del Comité Federal de Mercado Abierto algo sobre lo cual discutir. El fuerte crecimiento del PIB del 3.0% el trimestre pasado apoya la presión política para recortes, ya que la economía parece lo suficientemente robusta para manejarlos. Sin embargo, el presidente Powell parece más enfocado en el riesgo de reavivar la inflación, especialmente después de haber sido criticado por actuar demasiado lentamente en 2021 y 2022. Dada esta incertidumbre, una estrategia prudente es utilizar opciones para posicionarse para un movimiento decisivo después de que la Fed proporcione claridad. Estamos atentos a cualquier signo de que el disenso interno de miembros como Bowman y Waller está ganando fuerza dentro del comité. Una Fed dividida indica que el consenso para mantener las tasas altas se está debilitando, lo que podría acelerar el cronograma para los recortes. El mercado actualmente está calculando el primer recorte de tasas para noviembre o diciembre, por lo que cualquier lenguaje que refuerce ese cronograma será visto como neutral. Si Powell suena más preocupado por el crecimiento lento, esas apuestas podrían adelantarse a septiembre, provocando un aumento en bonos y acciones. Por el contrario, si enfatiza que la lucha contra la inflación está lejos de concluir, las expectativas de un recorte en 2025 podrían desvanecerse. Recordamos cómo la Fed fue lenta en reaccionar en 2021-2022, y Powell parece decidido a no cometer ese error nuevamente en su gestión. Parece dispuesto a aceptar un mercado laboral más débil si eso significa erradicar la inflación de manera definitiva. Por tanto, los comerciantes deben estar preparados para que suene más agresivo de lo que el mercado espera actualmente. Crea tu cuenta en VT Markets en vivo y comienza a operar ahora.

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